沃尔玛对京东下手了

曲终人散。

沃尔玛和京东分手了

在一起8年后，全球零售巨头沃尔玛决定和京东分手了。

美国当地时间8月20日美股盘后，沃尔玛在其向美国证券交易委员会（SEC）提交的最新监管文件中披露了减持全部京东股票的消息。

据了解，此次沃尔玛计划以每股24.85美元-25.85美元的价格，寻求出售1.445亿股京东股票，如果按最高要价计算的话，可以筹集到资金37.4亿美元。

根据京东2023年年度报告，截至2024年3月31日，沃尔玛持有京东1.45亿A类普通股股票和7200万股美国存托股，共计拥有9.4%的股权和3.1%的投票权，是京东第二大股东。

消息一出，京东美股盘后股价大跌近10%，京东集团港股则在8月21号开盘后一度下跌近12%，创下去年10月以来盘中最大跌幅。

毕竟是第二股东，突然宣布将股票减持出售，必定会引起一系列的连锁反应，只是这迅速下跌的股价也确实让人替京东捏了把汗。

很快，8月21日午间，京东集团在港交所发布公告称，于21日耗资约3.9亿美元回购其股票，并已充分使用2024年3月批准的30亿美元股票回购计划的回购限额。

到了晚间，京东则是直接公告了沃尔玛已不再持有集团股份的消息。并在公告中表示，公司注意到了公司股份今日于香港联合交易所有限公司买卖之价格及成交量出现变动，但除了沃尔玛减持了全部京东股票这个原因之外，公司并不知悉股票价格及成交量变动之任何其他原因。

图源：京东集团港交所公告

在京东的回购和公告下，北京时间晚间，京东集团在美股和港股的跌幅均有所收窄。目前，截至8月22号的下午15点，京东集团美股暂未开盘，港股已实现回暖。

图源：微信

虽然消息爆出后京东的股价大跌，但从港股回暖的速度来看，很显然，这个消息并没有给京东带来什么毁灭性的伤害，只是引起了合理范围内的股价动荡而已。

对于京东来说，这也许只是一个小风波。

合作8年后，沃尔玛为何不再与京东续签？

从2016年起，沃尔玛就开始和京东合作了。

沃尔玛不仅对京东进行了投资，还涉及了一系列深度合作项目，包括了资金注入、将1号店网站出售给京东，以及与京东到家（达达）在线上线下系统整合、前置仓库设计、配送能力等多方面的全面合作。

此外，沃尔玛还在京东商城推出了其山姆会员商店的旗舰店。

在这一战略联盟中，双方还签订了一项为期8年的不竞争协议，即排他性合作协议。据有关人士透露，该协议的核心内容主要是沃尔玛不可以和京东的相关竞品合作。

如今8年的期限已满，沃尔玛没有选择续签条约，而是选择了和京东分手，背后的原因到底是什么呢？

综合了一些经济媒体、电商媒体以及专业人士的看法，主编认为主要有以下两点点原因。

一方面，是因为沃尔玛需要更多的资金以支持其核心业务——山姆会员店的扩张。

沃尔玛针对出售股份一事的回应也印证了这一说法。

在接受媒体采访时沃尔玛方面表示：“这一决定让我们可以更好地专注于中国的强劲发展，包括沃尔玛购物广场和山姆会员商店的运营，将资产配置在其它优先事项。”

沃尔玛在8月15日公布的2025财年第二季度财报中显示，其在中国市场的净销售额达到了46亿美元，同比增长了17.7%，这一增长速度已经连续两年呈现扩大趋势，其中电子商务业务的净销售额更是实现了23%的增长。

而这么漂亮成绩单的出现，主要得益于其旗下的山姆会员店。

以线上销售为例，2024年上半年，山姆在中国的线上销售额同比增长了29%，占到了总销售额的大约一半。山姆会员店不仅客流量实现了正增长，会员收入也同比增长了23%，同时会员人数也创下了历史新高。

沃尔玛执行副总裁兼首席财务官还曾在会议中表示，就总收入而言，沃尔玛表现最好的门店之一就是位于中国的山姆会员商店。

因此，沃尔玛计划在中国进一步扩张山姆会员店。

据统计，目前山姆已在中国开设了48家门店，其中上海最多，达到6家，北京和深圳各有4家，杭州、苏州、武汉各有3家。此外，从2024年到2027年，预计全国将新开至少20家山姆会员店，分布在包括北京、上海、深圳、广州等19个城市。

但就像京东在电商市场上拥有淘宝、拼多多等强劲对手一样，沃尔玛在中国市场上也面临着激烈的竞争，其中包括了Costco、ALDI和盒马等品牌。

为了支持山姆会员店的快速扩张并应对市场环境的变化，沃尔玛需要准备充足的资金，并制定多元化的战略。

而在沃尔玛最新发布的2025财年第二季度的财报中，却出现了收入增速放缓，现金流减少的情况。

虽然整体业绩情况不差，但在这种情况下，只有卖掉京东的股份能够更好地保障后续山姆会员店的扩张。

更何况，前段时间京东2024年第二季度财报刚刚出炉，京东的业绩表现，尤其是净利润方面大幅超预期，财报公布当晚，美股京东收涨4.25%。次日，港股京东集团收盘更是直接涨了8.91%。

对沃尔玛来说，这无疑是一个“出手”京东股票的最佳时机。

另一方面是因为，沃尔玛的电商布局已经逐渐成熟，不需要再依靠京东了。

在八年的时间里，沃尔玛和京东堪称是互利合作的典范。

在京东的配合下，沃尔玛完成了在国内的电商布局，以及围绕大卖场转型而展开的超市上门速配；

京东在沃尔玛的助力下，成功拓展了全球供应链能力。同时，为沃尔玛提供即时配送业务，也让达达快速成长。

有专业电商投资人向媒体坦言：“沃尔玛当年投资京东，主要还是要把握住中国零售的未来机会，学习如何做电商。现在山姆会员店的业务发展较好，线上化比例也已经达到了46%，已经算是很成功了。当年的战略投资目的已经实现，所以现在退出京东也算是正常。”

合作还会继续

尽管本次沃尔玛将所持有的京东股份全部售出使得京东股价一时之间大幅下跌，但从长远来看，在8年深度战略合作的基础上，双方的合作一定不会因为一次正常的资产调整而停止。

也许对于京东和沃尔玛来说，他们更像是陪伴彼此走过某个特定阶段的朋友，彼时他们彼此需要，相互扶持，共同扩张自己的业务和商业版图。

在走到一定节点时，双方已然走向成熟，也有了自己要去达到的更远的目标。京东要在电商这边投入更多精力，低价策略正打得火热；沃尔玛则是需要更多的资金去关注山姆线下会员店，他们的路上，已经不再那么需要彼此的扶持了。

但连接并不会断，合作也还会继续。

毕竟京东的山姆旗舰店还是要开，达达和山姆的合作也不可能说断就断。

沃尔玛在媒体采访时表示：“过去8年，京东一直是我们宝贵的合作伙伴，双方也会在未来继续保持商业合作。”

京东方面也回应称，对未来双方的合作充满信心。

至于未来京东和沃尔玛到底各自会发展得如何，我们不得而知，只能拭目以待。