大和重申阿里巴巴-SW“买入”评级 目标价降至290港元

5月14日消息，大和发布研究报告，重申阿里巴巴-SW“买入”评级，目标价由300港元降至290港元。近两个月，中金公司、中信建投证券、国盛证券、国泰君安国际、国金证券等投行对阿里巴巴-SW的投资评级均为“买入”。

大和在报告中称，公司第四财季整体收入较市场预期高4%，不过按非通用会计准则计算，核心电商EBITA则较预期低14%，公司对2022财年的收入指引也未有任何上行惊喜，管理层表示聚焦于积极扩张社区服务、新零售、淘宝特价版等的扩张，估计将进一步拖累其核心电商业务的整体盈利能力，相信短期将为投资带来忧虑，但认为相关举措对进一步强化其价值是有需要。此外，公司现时估值吸引，列为大型互联网企业中首选。

大和认为，公司收入胜预期，主要因为非客户管理及佣金收入高于预期，其中包括物流及国际电商等，而客户管理及佣金收入表现则符合该行预期，管理层估计2022财年收入将达9300亿元人民币，较市场预期仅高1%。而自今季起公司将继续披露撇除淘宝特价版后的核心电商EBITA利润率，相信相关业务自2021财年首财季起已是利润的主要拖累因素。

今年2月，德银发布研究报告，重申阿里巴巴-SW“买入”评级，目标价由310港元上调至318港元，美股目标价由319美元上调至327美元，将盈利预测略微提高，预期全年度收入达到7122.01亿元人民币，净利润达到1790.79亿元人民币。报告称，阿里巴巴第三财季收入同比增长37%，调整后的非通用会计准则下EBITDA增长31%，基本与该行及市场预期相符。

而在今年4月，高盛也维持阿里巴巴-SW“买入”评级，目标价340港元。

5月13日晚间，阿里巴巴发布2021财年业绩。截至2021年3月31日止财政年度，阿里巴巴营收7172.89亿元，同比增长41%。经营利润为896.78亿元，同比下降2%；归属于普通股股东的净利润为人民币1,503.08亿元，净利润为人民币1,432.84亿元。