快狗打车亏损扩大三倍，同城货运进退两难

上市两个月后，快狗打车的未来依然迷雾重重。

近日，快狗打车公布了2022财年上半年财报。但是快狗打车这份上市后的首份成绩单，反而让其陷入了更加尴尬的境地。

财报数据显示，上半年快狗打车营收3.49亿，同比增长15.5%；公司权益持有人应占期内亏损约10.49亿元，同比扩大324.8%。

很明显，快狗打车上市后的日子并不好过。

从财报上来看，快狗打车的营收主要分为企业服务、平台服务和增值服务。

目前，快狗打车的营收大头仍是通过给B端客户提供物流服务从而赚取运费收入。

但在过去几年，快狗打车的大客户经历了接连流失，主要原因是外部市场环境的变化。

据快狗打车招股书显示，来自前五大客户的收入从30.3%已经下滑至20.2%。

此前，共享单车企业为快狗打车带来的收入占比超20%，快狗打车与多多买菜、京喜、橙心优选等社区团购玩家也是合作伙伴关系。

但是随着共享单车市场和社区团购市场的接连遇冷，快狗打车似乎也受到了一定影响。

这一点，在快狗打车国内业务的收入中非常明显。快狗打车国内企业服务占总收入的占比从2018年的41.5%，降至2021年的18.7%。

从全局来看，快狗打车的整个国内业务都不容乐观。

截至2021年，快狗打车的市场份额仅有3.2%，远低于龙头老大货拉拉52.8%的市场份额。

去年，快狗打车失去了市场第二的位置，跌至第三。

在经营数据上，快狗打车平台业务板块的月活跃用户数、订单数量和GMV都在持续下滑。

激烈的市场竞争中，快狗打车的领先优势正在被蚕食。

虽然快狗打车一直在烧钱，但是在补贴的力度上仍然比不过赛道内的其他选手。

这种情况下，除了用户不断流失，快狗打车的司机数量也呈现逐步下滑的趋势。

为了争取到更多的资金，快狗打车只能苦求上市。今年6月24日，快狗打车终于敲响了港交所的锣声。

“此次借助上市主要来补充资金，以增加用户补贴和广告投放；寻求战略合作、投资和收购，及技术研发和日常运营等。”在招股书上如此表示，快狗打车的态度非常坦然。

但不论是上市前，还是上市后，快狗打车的日子都不好过。

快狗招股书显示，2018-2021年的净亏损分别为10.7亿，1.84亿，6.58亿，3.93亿。

相反，这四年的营收只有4.53亿、5.48亿、5.30亿、7.73亿，营收之和远远低于亏损之和。

（图源：价值研究所）

目前来看，如果不能做出大的突破，快狗打车恐怕很难实现扭亏为盈。

严格来讲，快狗打车需要一场胜利，来向资本市场证明自己的盈利能力。

但另一方面，在市场竞争激烈的前提下，放弃规模扩张，无异于自拆护城河。

顶着“同城货运第一股”的光环，基本上快狗打车的问题就是同城货运行业中共同需要面临的困境。

是烧钱换规模还是寻求盈利？这个问题不仅仅摆在快狗打车的面前，而是需要行业中每一个玩家来认真思考。

纵观互联网行业的发展史，烧钱换规模一直是巨头们的常用手段。在市场的初期阶段，巨头通过压缩利润来获取用户规模的增长。

但是无一例外，最终烧钱大战都导向了一个不好的结果。

同城货运行业也不例外，围绕着疯狂砸钱，货拉拉、快狗打车等各有各的难处。

其实，巨头们停不下来烧钱大战的原因只有一个，那就是行业现在正处于跑马圈地的黄金阶段。

相关报告显示，中国同城货运TOP10企业市场占有率仅为3.5%。此外，截至2020年，中国内地同城物流市场规模为12305亿，但线上渗透率仅为2.9%。

在市场渗透率不足的前提下，没有人愿意放弃市场份额转而去追求难度更高的精细化运营。

这注定了是一场持久战。

长期以来的烧钱换规模，也为同城货运的发展留下了后遗症。

单一的平台很难留住顾客。疯狂补贴之下，只会引导顾客一味地追求低价，无法沉淀为品牌的忠实客户。

野蛮生长中，撒钱确实能抢到用户，但是最终还是要回归到行业高质量发展本身。

当行业中诟病已久的矛盾再也无法遮掩，就为企业发出了放慢脚步的信号。

例如，因为同城货运高度依赖人力和客户资源且科技含量较低，因此不同企业之间的服务很难打造差异化优势，同质化严重。

此外，作为支撑起平台最关键“运力”能力的司机，与平台之间的联系并不如想象中密切。

一位司机同时入驻多个平台，哪里赚钱就去哪里，平台对司机缺乏有效的管理体系。

（图源：东北证券）

因此，要规模还是要利润的问题只是表象，同城货运行业真正需要的是一场在本质模式上的转型和升级。

但是，这场变革的引领者，尚未出现。

目前，同城货运的市场份额主要集中在货拉拉，但是因为市场发展潜力比较大，新玩家尤其是巨头玩家在不断入场。

近年来，随着国内快递行业的飞速发展，同城货运这一细分领域也迅速崛起。

数据显示，国内同城物流市场预计从今年起到2026年，产业规模将达到23000亿元左右，年复合增长率11.3%。

例如，2019年顺丰面向货运市场，推出业务即时配。2020年，顺丰拿下网络货运牌照，大举进攻货运新市场。

顺丰、美团、阿里等巨头玩家的入场势必导致行业竞争加剧，但同时也会为行业带来效率的提升。

以美团为例，去年美团测试了货运物流业务“卓鹿”，致力于利用大数据算法与深度学习技术，实现车货匹配，提高运输效能。

携资金和技术而来的巨头们，将会与同城货运行业碰撞出新的火花。另一方面，行业中的老玩家们也在做出改变。

快狗打车正在调整烧钱换规模的思路打法，提出了长期主义的发展理念。

“公司同城业务尚处于初期阶段，需要大量投资来推动业务增长，而考虑到业务投资计划，公司预计至少截至2022年、2023年及2024年12月31日年度止仍将继续产生亏损。”

虽然短期内快狗打车实现盈利比较困难，但是其正尝试在海外业务、增值业务等多个方面构筑新的增长点。

近期，货拉拉也在处理持续发布假单、高频取消、恶意差评的用户和司机。这一管控措施旨在维护平台司机师傅的合法权益。

显而易见，同城货运现在仍处于一个比较困难的阶段，但所幸行业前进的脚步也从未停下。