美银证券重申新东方-S“买入”评级 目标价升至42.7港元

4月21日消息，美银证券日前发布研究报告称，重申新东方-S“买入”评级，第三季度收入及利润均胜于预期，收入同比增23%至7.54亿美元，较预期高5%，相信课外辅导及高中业务贡献大部分上行惊喜。将2023-24财年的non-GAAP每股盈测提高25%至30%，目标价由37.1港元上调至42.7港元。

该行表示，在众多教育领域集团中，继续看好新东方，因为具备多个业务增长引擎，前景表现好于预期，带来潜在的盈利增长；具有吸引力的风险回报；及未来增加股东回报策略。集团的核心业务势头可能会因疫后需求复苏和份额增长而保持强劲，而入学人数或会显著增加，这导致以美元计的收入增长53%至57%的强劲预期。

新东方日前发布截止2023年2月28日止第三季度的未经审核财务业绩。财报显示，2023财年第三季度，新东方的净营收为7.5亿美元，同比上升22.8%；公司股东应占净利润为8160万美元，同比增长166.7%。

新东方业绩增长主要由于教育新业务以及东方甄选自营产品及直播电商业务带动收入增加。

报告期内，公司经营成本及开支为6.88亿美元，同比下降9.0%。下降的主要原因是2022财年的重组导致设施和员工人数有所减少。

其中，营收成本同比下降0.9%至3.70亿美元；销售及营销开支同比上升9.5%至1.03亿美元。经营成本及开支内的以股份为基础的薪酬开支总额减少28.6%至2140亿美元。

新东方首席执行官周成刚表示，东方甄选在其自营产品及直播电商业务取得重大进展，业务运营和财务业绩更达到突破性表现。东方甄选在这本财年首三个季度已创造了数百万的收入，并获得忠实的客户群。在此财季，东方甄选持续投入资源以改进产品、服务和内容。

新东方预计2023财年第四季度（2023年3月1日至2023年5月31日）的净营收总额将为801.8百万美元至822.7百万美元之间，同比上升率为53%到57%之间。