花旗、招银国际维持腾讯“买入”评级

5月18日消息，花旗发布研究报告称，维持腾讯“买入”评级，对2023-25年净利润预测分别降0.8%、升0.3%及升0.4%，目标价由503港元升至506港元。对于次季或下半年，公司管理层对主要业务线的基础实力有信心，并对AI基础模型能加速增长机会持乐观态度。

报告称，腾讯首季业绩稳固且胜于预期，其中总收入同比升11%至1499.9亿元，较该行及市场预期分别高出3.8%及3%，而非通用会计准则营运利润同比升32%至482亿元，较该行预期高21%，而非通用会计准则纯利升27%至325.4亿元人民币，胜于该行预期的320亿元人民币，并符合市场预测。

与此同时，招银国际发布研究报告称，维持腾讯“买入”评级，将FY2023-25非IFRS净利润预测上调1%-3%。主因：1）高毛利游戏业务增长好于预期；2）严格的运营费用控制，目标价455港元。

公司5月17日公布1Q23业绩，总收入同比增长11%至1500亿元，符合一致预期/该行预期的1463/1480亿元。1Q23非IFRS运营利润同比增长32%至484亿元，超出一致预期13%，主要得益于收入增长重新加速、毛利率提升以及运营杠杆效益。

根据腾讯控股2023年第一季度财报，该公司第一季度营收1499.9亿元，同比增长11%；净利润285.4亿元，同比增长10%，非国际财务报告准则下，净利润325.4亿元，同比增长27%。

（图源：腾讯2023年第一季度财报）

在财报电话会议上，腾讯总裁刘炽平表示，本季度公司营收增长与非国际会计准则的净收入增长之间差异较大，腾讯方面认为这背后的原因在于去年同期，非国际会计准则利润基数相对较低。与过去相比，腾讯正逐渐成为一家更具成本意识、效率更高的成熟公司。

刘炽平称，腾讯还有许多较新的收入来源，如视频号、电商直播变现、小程序收入等，这些业务毛利相对较高，与往年相比对我们来说是相对利好、积极的产品利润组合。

另外，对于生成式人工智能（AI）的跟进问题，刘炽平表示，目前腾讯的AI基础模型混元正在取得良好进展，模型构建进展顺利。

（图源：腾讯集团官网）