AI时代最大赢家，起底英伟达黄仁勋的万亿帝国

历史上第一家市值突破10000亿美元的芯片公司。

历史上第一个触达万亿美金的华人企业家。

历史上第一个突破万亿美元市值后还稳坐CEO位置上的创始人。

5月30日，英伟达盘中股价一度飙升至419.38美元，市值突破万亿美元。这个数据背后，英伟达成为世界历史上第9家万亿美元市值的公司。

图源：搜狐汽车

目前，行业中仅有另外四家公司的估值超过1万亿美元，分别是苹果公司、Alphabet、微软和亚马逊。还有几家公司曾经短暂触摸过万亿美元的高峰，比如Meta和特斯拉。

登顶万亿美元之后，英伟达，以及其创始人黄仁勋也顺势创造历史，文章开头的三个历史记录，由此诞生。

英伟达和黄仁勋这两个名号，传播至四面八方，人们开始用另一位狂人马斯克，与之相提并论。

简单回顾一下，英伟达（NVIDIA）是一家以设计显示芯片和芯片组为主的半导体公司，创立于1993年，美籍华人黄仁勋（Jensen Huang）是创始人兼CEO。

当然，对于熟悉电脑以及游戏的网友来说，N卡和老黄的名字我们不用再过多解释。

伴随着人工智能的全面爆发之后，我们注意到英伟达官网的slogan早已变成了“人工智能计算领域的领导者”，越来越多人开始用人工智能计算公司来指代它。

从挖矿时代的显卡，到大模型时代的AI芯片，连续两次押对宝的英伟达，最终登上了万亿俱乐部的宝座。

根据行业调研机构发布的GPU市场数据统计报告，英伟达年全年PC GPU的出货量高达3034万块，是AMD的近4.5倍，截至去年第四季度，在独立GPU市场，英伟达占据84%的市场份额，远超同业竞争公司。

这项数据清晰地显示出，英伟达在显卡芯片领域的统治地位。

实际上自ChatGPT爆火之后，全球科技企业都加入到AI大模型的研发，各种类ChatGPT的AI大模型相继推出，比如阿里的通义千问、百度的文心一言等等。

从去年12月至今，半年多的时间里，全世界的科技巨头都在追逐AI大模型，但整个赛道中目前还看不出绝对的“优胜者”。

作为AI芯片市场的绝对王者，英伟达市场份额高达91.4%，而排名第二的对手AMD，市场份额仅为8.5%。

得益于英伟达在高性能GPU方面的技术领先实力，在国内，云计算技术人士公认的一个说法是，1万枚英伟达A100芯片是做好AI大模型的算力门槛。

随着AI算力需求激增，A100芯片的价格从2022年12月开始上涨，目前每片芯片售价超过1.5万美元。

而英伟达针对中国市场推出的特供版GPU芯片——A800，其每秒数据传输速率只有A100的三分之二，但其价格也已经涨到10万元。作为第一款专为生成式AI设计的芯片的H100芯片，更是被炒到4万美元。

在这个过程中，支持AI大模型的AI芯片厂商英伟达自然赚得盆满钵满。

有意思的是，创立之1993年的英伟达，今年刚满30周年，黄仁勋其人也刚度过60岁生日。

从一家不起眼的餐厅诞生，到万亿美元市值的芯片公司，英伟达经历了什么，黄仁勋经历了什么？

5月27日，黄仁勋现身中国台湾大学毕业典礼发表演讲。演讲的内容是英伟达30年发展历程中，遭遇的3次关键失败。

这些失败在很大程度上，塑造了今天的英伟达。今天，就让我们一起走进黄仁勋和他的万亿英伟达。

1963年2月17日，黄仁勋出生在中国台湾台南市，祖籍浙江青田。九岁时黄仁勋随家人移民美国。

似乎是中国人的专利，黄仁勋的成绩非常优异，并且在乒乓球上显示了过人的天赋，15岁时黄仁勋参加美国乒乓球公开赛，个人最好成绩是全美双打第三名。

1984年，黄仁勋于俄勒冈州立大学取得电气工程学位。用黄仁勋自己的话来说，那个时候世界还比较简单。“电视还很大一台，没有无线电视跟MTV、没有手机。”

直到1994年，IBM个人电脑跟MAC麦金塔开始了个人电脑革命。开启了芯片与运算程式的发展。

从黄仁勋毕业到个人电脑革命的十年里，他先后在AMD和LSI工作，期间还在斯坦福拿到硕士学位。

在AMD的两年间他搞研发，培养了自己的研发经验和实力。哦对了，AMD是目前英伟达的头号竞争对手，这段经历也被网友调侃为“金牌卧底”。

在LSI的八年时间里，黄仍寻从研发岗跳去干销售，类似于今天的产品经理，逐渐将产品开发设计与市场需求结合在一起。

近十年的修炼，黄仁勋的研发、市场、产品等功夫初步小成。

这时，他想起了自己20岁时立下的一个承诺。那一年，黄仁勋曾对初恋女友也是后来的妻子Lori承诺，“我会在30岁时拥有自己的公司”。

于是在1993年2月17日，黄仁勋的30岁生日，创办了英伟达。

世事艰辛，站在行业爆发风口的英伟达没有一飞冲天，而是迎来了30年中的第一个挫折。

创业初期的英伟达把目光瞄准能让电脑图像流畅运行的图形芯片。虽然这条赛道还没起步，但已经有二三十家同类公司开展竞争。

所以，黄仁勋的起步也并不顺利，英伟达的前两款产品NV1、NV2，因偏离主流技术而均告失败，公司濒临破产。

这时，游戏公司世嘉伸出了援手，与英伟达签订了游戏主机芯片的合约。

但结果同样没有迎来好转，他们在经历了一年的开发周期后终于意识到设计架构是错误的，开发下去的话，产品将会与Windows不相容。

于是黄仁勋联络了世嘉的执行长，向他解释了错误的开发路线，并建议世嘉寻找其他合作伙伴。

好在，天无绝人之路。

世嘉为英伟达延长了3个月的运营周期，在这段时间里，他们终于开发出符合微软显卡标准的Riva128，这款产品获得微软支持，终于拯救了公司营运。

创业的第一道难关，让黄仁勋明白了，及时止损和坦诚面对错误的重要性。

随后的几年时间里，黄仁勋和英伟达凭借GPU打下市场，实现了对图形处理芯片这一空白领域占据，并保持强势地位至今。

这时黄仁勋意识到，自家生产的GPU芯片似乎可以应用至多重需求中，比如科学运算，物理模拟等场景。

于是在2007年，英伟达推出CUDA加速计算技术，让CUDA成为一个程序设计模型，在科学运算、物理模拟到图像处理方面，都能提升应用程式的效能。

从现在的视角来看，这一步绝对是领先时代之举，但在当时看来，CUDA的成本非常高，却没有非常明确的应用场景。并且产品开发成本虽然增加了，但售价还和以前一样。

这个举动摧毁了英伟达的利润，股东们也对CUDA持怀疑态度，希望公司专注于提高盈利能力。

直到2012年。

这一年，斯坦福大学李飞飞教授主办了ImageNet竞赛，Alex koshevsky、Elias suskaver和Jeff Hinton三人小组，借助2块英伟达GTX580 GPU训练出来的AlexNet计算机视觉模型，以压倒性优势击败谷歌、微软等一众科技巨头，拿下挑战赛冠军，由此开启了深度学习的大爆发时代。

也让无数人意识到，GPU对于人工智能开发的重要性。黄仁勋更是将2012年视为英伟达的重要转折点，称这一年是“人工智能发展标志性的一年”。

这是黄仁勋讲述的第二个故事，他想表达，在追求愿景的路上，承受痛苦和苦难是必经之痛。

实际上，讲到这里，英伟达从一个名不见经传的小公司，到AI时代的硬件巨头的三十年历程，已经基本清晰了。

但是对于移动互联网时代的我们来说，在2010年代至今的移动互联网巨头中，并没有看到英伟达的身影，直到2020年代，AI大爆发，英伟达才再次回归大众视野。

这一次，黄仁勋经历了第三个故事，它的名字叫做“放弃”。

2010年，Google将Android系统打造成出色图形的平台，智能手机市场迎来了近十年的发展黄金期。

庞大的移动智能设备，对于芯片的需求自然十分旺盛。英伟达凭借优秀的运算能力，也自然会入局其中。

在这样的背景下，黄仁勋却做出艰难的决定，选择放弃这块市场。他认为“英伟达的使命，是创造出能解决普通电脑解决不了的问题的计算机，为了独特，所以放弃竞争。”

选择放弃的英伟达，似乎错过了一整个移动互联网时代，但是今天他们市值的爆发，告诉我们“有舍必有得”，英伟达在自动驾驶、AI等领域，又等来了属于它的时代。

至此，三个故事讲完了。英伟达和黄仁勋的成功，离不开及时止损，离不开对未来发展路线的坚定，离不开及时的放弃。

撤退对于任何人来说都并不容易。然而，战略性的撤退、牺牲、决定放弃什么是成功的核心，非常关键的核心。

讲到这里，似乎黄仁勋和英伟达又成为了另一个马云和阿里巴巴，另一个马斯克和特斯拉，他们的创业经历逐渐被更多人熟知，并且心向往之。

而在狂热的情绪背后，我们其实需要冷静的思考。

英伟达触达万亿美元市值的巅峰，究竟能否持续保持？

英伟达的业绩能够支撑起万亿市值？

如此庞大的市场是否会迎来更激烈的行业竞争？

希望这几个问题的提出，能让我们暂时冷静下来。值得注意的是，第一个问题已经有了答案。

在上个星期突破万亿美元市值之后，英伟达股价进入下行期，目前其股价为385.1美元，市值为9511亿美元。

并且开始有不少投资机构对英伟达一周内3000亿美元的市值增加额及每股400多美元的估值持怀疑态度。

著名投资估值专家阿斯沃斯·达摩达兰指出，目前在250亿美元的人工智能芯片市场，英伟达市场份额占到80%，按最乐观情况估算，10年后市场规模将达到3500亿美元，即便英伟达份额按100%计算，市场估值也要比近期股价低20%。

“我喜欢英伟达这家公司，但如果作为一项投资，我怎么都得不出每股400多美元的估值”。达摩达兰投资英伟达已有六年之久，5月30日他将英伟达剔除了投资组合。

在不看好的声音中，有一个观点值得注意。

英伟达是一家芯片公司，主营业务是卖芯片硬件，这意味着在AI大模型逐渐发展成熟之后，英伟达将遇到增长天花板。

木头姐凯西伍德表示“英伟达每销售1美元的硬件，软件提供商、SaaS提供商将获得8美元的收入”。

相较于专注硬件的英伟达，能够提供AI软件服务的产商，能够创造更多样更持久的需求和营收。

比如前段时间阿里云基于通义千问推出的“通义听悟”产品，就瞄准了音视频内容自动整理的场景。

无数的用户将会使用这些软件产品来提高工作生活的效率，但是对于普通用户而言，他们并不会注意到产品最底层的GPU提供商，究竟是谁。

从市场竞争的角度来看，黄仁勋的对手也在加速追赶的过程中，企图一起来分这块AI算力爆发的美味蛋糕。

目前，AMD将于6月13日举行一次特别发布会，主要产品面向数据中心，预计会有EPYC新品，包括128核的Bergamo、缓存增强版Genoa-X处理器。号称AI性能比上代提升8倍，可满足百亿亿次计算需求。

英伟达头号竞争对手AMD

为追赶英伟达，英特尔（Intel）放弃原先将图形处理器（GPU）与中央处理器（CPU）结合的策略，并重新设计芯片，展现对发展AI芯片业务的雄心。

英特尔称，在美国阿贡国家实验室的Aurora超级计算机已接近完成，且性能优于英伟达最新的AI芯片H100。

从英伟达的成功，我们可以看出黄仁勋对未来的精准预测，万亿美元市值的记录也的确创造了多项历史。市值大涨的背后，是行业对AI的看好与青睐，但高估值也必然隐藏着一系列的风险。

未来，随着更多芯片巨头在GPU上对英伟达阻击，以及AI大模型软件层面的大幅落地，都会对其产生重大影响。

对于黄仁勋来说，AI的泡沫和机遇都是存在的，未来十年的行业发展，持续考验这位60岁创业者的智慧