SHEIN上半年净利创新高，离上市还有多远

从Temu选择将北美市场作为经营主阵地、用更激进的低价策略扩张市场开始，SHEIN和Temu之间的火药味就从未消失过。

Temu在全球加速扩张时，SHEIN也对外披露了今年上半年向好的业绩。

近日，SHEIN执行副董事长唐伟在致投资者的信中表示，今年上半年SHEIN的净利实现了历史新高，去年同期还只是接近盈亏平衡。与去年下半年相比，SHEIN今年上半年的销售额增长加速，利润也有所提升。

（图源：CNBC）

值得注意的是，此前有媒体报道称，5月份Temu在美国的销售额比SHEIN高出20%。

而在致投资者的信中，唐伟特别提到，在美国的持续增长势头巩固了公司在市场的领先地位。这让人不由联想是否在回应此前的新闻。

除此之外，唐伟也在信中探讨了SHEIN正在推进的平台战略。目前，SHEIN已经在巴西和美国推出平台业务SHEIN Marketplace。

今年初以来，SHEIN在巴西的商品销售总额（GMV）增长了两倍，达到近1亿美元，目前占巴西当地总GMV的三分之一以上，活跃卖家数量有6000名。

此外，SHEIN也会继续推动全品类扩张，将平台上的销售品类从时尚和服装扩大到其他类别，包括家电和其他家居用品。

2022年，SHEIN的营收达到了224亿美元，而SHEIN的目标，是要在2025年实现585亿美元的年营收，这一目标超过了H&M 和 Zara 的年销售额总和。

同时，SHEIN要在未来的3年内完成10倍的利润增长，在2025年达到75亿美元的净利目标。

今年上半年创下新高的净利润，为SHEIN开了个好头，而在冲刺上市的关键阶段，SHEIN还要再快一点。

作为全球最大的独角兽之一，SHIEN的一举一动都备受关注，从2020年开始，几乎每隔一段时间就会传出上市传闻。

最近一次传出上市的新闻，是在上个月底。有媒体报道称，SHEIN已经秘密向美国有关方面提交材料，申请在美国上市，上市可能今年底以前完成。但毫无意外，SHEIN很快就再次否认了赴美递表的消息。

天眼查显示，从2013年至今，SHEIN已经完成了9轮融资，虽然官方对上市的相关消息讳莫如深，但外界都知道，SHEIN上市只是时间的问题。

今年5月，SHEIN完成了最新一轮20亿美元的融资，这轮融资过后，SHEIN的估值达到了660亿美元，如果SHEIN成功上市，将是全球最大规模的IPO之一。

不过，即使是660亿美元的高估值，相比SHEIN的最高估值也大幅缩水了三分之一以上。

2022年4月，红杉、博裕等多家等大型投资机构对SHEIN进行了共10亿美元的投资，使SHEIN的估值飙升至了1000亿美元。

（图源：天眼查）

竞争对手步步紧逼，估值大幅缩水的情况下，为了巩固自己的优势，也为了给上市铺路，SHEIN开始寻求转型，追求更高的利润率。

过去，SHEIN主打的是独立站自营模式，在快时尚赛道凭借着“小单快反”的方式做到了上新快、款式多、性价比高，吸引了一大批忠实的用户。

不过，服装品类毛利率低、退货率高，因此这两年SHEIN也在朝着全品类转型，平台上箱包、鞋子、化妆品、居家用品等品类的商品占比不断上升。

此外，今年5月，SHEIN开始正式推出了平台模式SHEIN Marketplace，大批本地市场、国际市场、以及SHEIN品牌的服装供应商都涌入了SHEIN卖货。

不久之后，SHEIN推出了“希有引力”百万卖家计划，称将在未来三年将帮助全球1万个卖家年销售额突破百万美元，10 万个中小卖家年销售额达到 10 万美元。

在外部环境充满不确定的情况下，平台模式能够降低物流、关税等环节的成本和风险，也能够通过第三方卖家丰富平台的产品品类，满足更多用户日益多样化的消费需求。

值得一提的是，在过去，低价是SHEIN的代名词，如今在各个平台都在卷低价的情况下，SHEIN却没有跟进，而是选择上探，尝试向高端化转型。

在SHEIN的品牌矩阵里，MOTF就是瞄准快时尚服饰中高端消费市场的高端服装品牌。同时，从去年下半年开始，SHEIN就有了涨价的迹象，并且提高了包邮的门槛，减少了部分用户福利和优惠。

另外，SHEIN Marketplace也不像Temu一样可以零门槛入驻，反而是设置了较高的入驻门槛。

SHEIN平台招商门户网站上显示，电商型卖家其他平台经营时间需满一年以上，且近1年流水不低于100万。

（图源：SHEIN平台招商门户网站）

5月在美国上线SHEIN Marketplace后，SHEIN更是采用邀请制进行招商。据了解，想要加入SHEIN Marketplace的卖家在亚马逊上的年销售额需达到200万美元。

而根据Marketplace Pulse最新的数据，目前已有数千名卖家加入SHEIN Marketplace，其中大多数都是亚马逊卖家，表明SHEIN的平台模式已经初见成效。

总之，来到了十字路口的SHEIN另辟蹊径，走向了和过去相反的道路。只是在低价深入人心的前提下，SHEIN想要挣脱低价标签的行为能否被消费者买账，还有待观察。

当国内市场的增长逐渐见顶，电商巨头都不约而同地向海外寻求增量。这两年，头部电商平台基本上都在海外集结完毕。

Temu就像一条鲶鱼一样，强势搅动了跨境电商原本平静的水面，凭借着极致的低价，以迅雷不及掩耳之势，在近30个国家和地区上线了站点，足迹覆盖欧洲、美洲、澳洲、亚洲、非洲，即将占领全球市场。

TikTok Shop则是凭借着直播电商和低价商品，在东南亚混的“如鱼得水”，部分市场的增速十分喜人。

根据越南数据研究公司Metric发布的2023年上半年电子商务市场报告， TikTok Shop以16.3万亿越南盾的收入市场份额成为越南第二大的电商平台，仅次于Shopee。

在上个月，TikTok CEO周受资在印尼首都雅加达举办的一个论坛上表示，未来几年内，TikTok将向印尼和东南亚地区投资数十亿美元。

而阿里也放出了将加码海外电商业务的信号，去年年底，阿里在西班牙上线电商平台Miravia，主打高端市场，和速卖通形成互补。此外，Lazada在近期又获得了阿里巴巴8.45亿美元注资，注资总额超过了58亿美元。

作为出海时间最久的电商巨头，阿里有着领先的物流优势，今年速卖通还将和菜鸟合作，推出“全球五日达”国际快递快线产品。

（图源：菜鸟）

物流可以说是跨境电商最复杂也是最重要的环节，如果速卖通能够实现全球五日达，势必将大大提高自己的竞争力。

中国电商来势汹汹，为了巩固自己的市场份额，海外本土市场的电商巨头们也都纷纷调整策略应对竞争。比如亚马逊调整了相关政策，取消轻小商品计划，对价格低于10美元的所有商品推出较低的FBA费率，以此鼓励商家卖低价商品。

不管是国内玩家还是海外本土巨头们，都有着雄厚的资金优势，相比起来，SHEIN的弹药显然不够充足。因此，尽快完成上市，获得更多外部融资来提升自己的竞争力，对SHEIN来说尤为重要。

过去，SHEIN创造了中国跨境电商出海的神话，现在的SHEIN则是要在一次又一次的攻防战中，守住自己的地位。