光大证券：首予名创优品“增持”评级 目标价25港元

12月7日消息，光大证券发布研究报告称，首予名创优品“增持”评级，预计FY2023-25总收入对应为112.3/124.5/137.8亿元，同期归母净利润预测为13.6/15/16.5亿元，目标价25港元。公司门店扩张和单店收入情况虽然受疫情影响，但依然具有广阔的扩张空间。报告中称，为了利用加盟模式轻资产优势的同时保持公司对门店管理的控制力，名创优品采用称为“名创合伙人”的模式进行加盟扩店，加盟商仅需负责门店承租与员工招聘，且无需承担存货风险，门店日常运营均由公司协助进行。名创合伙人模式为投资人带来具有吸引力的投资机会，投资人仅需12-15个月便可回收投资成本。在海外市场，考虑到不同地区、国家的差异性，以代理方式为主进行市场扩张。通过多种扩张模式的结合，名创优品业务已经覆盖到全球105个国家和地区。