国泰君安：予同程旅行增持评级 目标价24.08港元

12月28日消息，国泰君安发布研究报告称，予同程旅行“增持”评级，受益国内出行复苏，付费转化率及客单将提升。预计2023-25年实现归母净利润3.96/9.52/14.09亿元，经调整归母净利润12.28/19.25/25.15亿元，目标价24.08港元。报告指出OTA发展超20年，高线城市是成熟市场，低线在疫情期间线上化进程大幅提速，并驱动中国整体线上化率在21年接近40%；②深耕低线市场的同程借助与微信的战略合作关系，充分利用了微信在低线城市的低成本获客和边际扩张红利，同程22Q3月活提升至2.82亿，付费活跃用户数从2019Q4的2710万提升至3680万；③未来将进一步发力汽车票及地铁票务持续线下获客。