国泰君安：小米集团去库存取得良好成效，维持“增持”评级

2月15日消息，国泰君安发布覆盖小米集团-W的研究报告表示，受全球智能手机仍处低迷状态等影响，预计公司Q4营收及调整后净利环比为下降，但纯主业稳健向上彰显经营韧性，静待手机去库存继续推进、造车业务顺利推进，维持“增持”评级。该行表示，Q4全球智能手机市场仍处于较低迷状态，公司出货量承压但去库存稳健推进。值得注意的是，库存进一步延续下降趋势尤其是中印，预计最晚到Q2全球库存（包括自有与渠道）将降低到更合理水位。国泰君安预计，公司Q4收入、调整后净利润环比下降，但纯主业稳健向上。预计随着新业务的持续投入，Q4整体费用同比与环比均上升（预计新业务投入约12亿元），预计Q4经调整净利润约13 亿元（加回新业务投入及维保费用后约32亿元），证明主营业务线环比延续提升。