华创证券：维持美团“推荐”评级 目标价166.8港元

5月29日消息，华创证券发布研究报告称，维持美团“推荐”评级，预计2023-25年经调整净利润232/368/500亿元，经调整净利率8.3%/10.6%/11.8%，目标价166.8港元。公司23Q1实现经营利润35.86亿元，受益于核心本地商业盈利能力强，利润增长超预期，其中核心本地商业实现经营利润94.5亿元。本季度实现经调整EBITDA62.62亿元，经调整EBITDA margin为10.68%（环比+5.8pct）。报告中称，美团核心本地商业受益于需求快速攀升。Q1核心本地商业实现收入428.9亿元，yoy+25.5%，实现经营利润94.5亿元，yoy+22%，经营利润率22%（环比+5.43pct）。配送服务收入169亿元（yoy+19%），佣金收入158亿元（yoy+32%），在线营销服务收入77.5亿元（yoy+10.6%）。受益于商户数持续增长，用户需求持续回暖，即时配送交易笔数42.67亿单（yoy+14.95%）。