国信证券：维持快手“买入”评级 目标价区间升至70-93港元

5月30日消息，国信证券发布研究报告称，维持快手“买入”评级，考虑到电商等业务发展强劲，上调收入预期，预计2023-25年收入1145/1299/1424亿元（调整幅度+4%/+5%/+6%）。费用等控制得当，上调利润预期，预计2023-25年经调整利润40/141/206亿元，因利润释放节奏加快，目标价区间上调至70-93港元。公司当前业务发展态势良好，具体来看：收入侧：广告修复态势良好，电商与直播业务增长强劲。利润侧：在公司收入增长以及业务变现效率优化下，2023年利润释放节奏加快。报告中称，公司2023Q1营业收入同比+20%，经调整利润4200万，首次转正。23Q1公司营业收入252亿元，同比+20%。毛利率46.4%，同比+4.8pct，同比增长来自雇员福利开支、分成成本等的优化。23Q1春节期间销售费用控制良好，公司销售费用绝对值为87亿元，同比-8%。销售费率35%，同比-10.4pct。经调整净利润开始转正，为0.4亿元，经调整净利率0.2%。