申万宏源证券：上调东方甄选至“买入”评级 目标价40.08港元

6月6日消息，申万宏源证券发布研究报告称，随着东方甄选全面转型直播电商业务，伴随专场直播加密，高销售专场有望带动东方甄选及子直播间销售维持高增。但由于公司正在不断储备人才以提升竞争力，扩大业务规模，东方甄选的成本费用较为刚性，增速将略超收入提升，利润率有一定下行压力。因此，将公司23/24/25财年的归母净利润预测分别从11.38/13.84/15.93亿元下调至9.5/11.65/13.91亿元。通过STOP估值，得到新东方在线目标企业价值406亿港元，对应目标价40.08港元，上调至买入评级。预计东方甄选在23财年的收入将达到人民币47.5亿元，同比增长428%，归母净利润也将在23财年达到人民币9.5亿元，同比扭亏为盈。公司收入和利润的大幅增长，主要源于东方甄选在直播电商业务的转型，直播已经成为公司支柱产业。