花旗维持京东物流“买入”评级 目标价降至12港元

3月7日消息，花旗发表报告指，京东物流去年第四季业绩稳健，第一方销售平台综合供应链（1P ISC）及整体盈利率均胜预期，相信与第一方销售平台综合供应链良好复苏与公司下调免费付运门槛有关，且该利好料持续至今年上半年，直至今年下半年放缓。该行预期公司外间客户收益增长将快于第一方销售平台综合供应链，基于外间客户数量恢复及快递业务良好增长。毛利率方面，基于去年1月新冠相关支出，公司今年首季将面对比较低的对比基数。受益于成本优化及经济规模，公司毛利率亦将在全年改善。该行把京东物流目标价由15港元降至12港元，反映同业估值下滑。该行大致维持对公司今明两年盈利预测。基于收入增长动力逐步复苏，以及稳健成本优化令盈利率改善可见度增加，维持对该股“买入”评级。（格隆汇）