交银国际下调新东方目标价至80港元 维持“买入”评级

8月1日消息，交银国际预计，新东方2025财年第一季收入按年增33%至14.6亿美元，不考虑东方甄选收入，预计收入约为12.6亿美元，按年增34%， 与辉同行分拆仍将影响第一季整体营运利润率，或按年下降3个百分点。但剔除东方甄选，预计营运利润率按年提升2个百分点至19%，主要受教育业务旺季规模效应带动。该行认为教培需求及公司业务表现仍然稳健，考虑文旅业务投入、与辉同行出售以及后续东方甄选改革影响，下调2025财年集团营运利润率至11.3%。该股港股目标价由89港元下调至80港元，维持“买入”评级。（格隆汇）