刘强东亏的有点大，43亿买永辉超市，亏一半卖掉

名创优品收购永辉超市29.4%股权

零售行业有大事发生。

9月23日，名创优品发布重大收购事项公告，称将以约63亿元收购永辉超市的29.4%的股权。

公告显示，名创优品之全资附属公司广东骏才国际（买方）与牛奶有限公司、京东世贸和宿迁涵邦（卖方）订立购股协议，同意收购永辉超市2,668,135,376股股份，约占永辉超市全部已发行股本之29.4%，金额为人民币62.7亿元。

图源：港交所公告

公司原有股东牛奶有限公司、北京京东世纪贸易有限公司和宿迁涵邦投资管理有限公司拟通过协议转让的方式，向广东骏才国际商贸有限公司分别转让其所持有的公司股份。

股份转让完成后，交易完成后，俊才国际将持股 29.4%。俊才国际的实控方为名创优品，也就是说，名创优品将成永辉超市第一大股东。

图源：永辉超市公告

值得一提的是，2015年京东对永辉超市战略投资43.1亿，获得永辉超市10%的股权，交易完成后，京东持有永辉超市10%的股份，双方开始在生鲜领域展开合作。

此后，京东又多次增持，股份一度超过13%。

不过，后来，永辉超市的经营并不尽如人意，业绩也常年亏损。

京东似乎想丢掉这个烫手的山芋。

今年6月，京东世贸也表示因自身资金需求，计划通过大宗交易方式减持股份，减持数量不超过1.815亿股，占公司总股本的2%。

本次股份转让后，京东持有永辉超市的股份已经不到3%，成功大撤退。

京东大撤退，名创优品接盘，业界一片哗然，很少有人料到永辉超市的接盘方竟然是名创优品。

图源：名创优品公告

名创优品收购永辉超市部分股权，这两家公司在资本市场上走出了截然不同的走势。

作为被收购方，永辉超市股价则连续两天涨停，今天，永辉超市股价继续一字板，最新股价为2.73元/股，总市值为247亿元。

图源：东方财富网

永辉超市最新半年报显示，2024年上半年，公司实现营业总收入377.79亿元，同比下降10.11%；归母净利润2.75亿元，同比下降26.34%；扣非净利润2986.25万元，同比下降69.94%；经营活动产生的现金流量净额为29.40亿元，同比增长13.63%；报告期内，永辉超市基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为4.53%。

昨天，收购方名创优品盘中一度暴跌40%，说明市场对这笔交易并不看好，选择了用脚投票，最终收盘暴跌23.86%，报25.05港元/股，市值蒸发103亿元。

不过，今天名创优品股价有所反弹，最终涨幅超过7%，但依然没有收复昨天的失地。

图源：东方财富网

收购公告一出，股票大跌，在当晚的电话沟通会上，包括名创优品创始人兼首席执行官叶国富表示，“我希望大家给点耐心，我希望大家相信我的眼光，我是一个不仅在中国看，还在全球看零售业的人，别的地方我会做错，但在零售这一块，我绝对不会做错的。”

叶国富表示，过去十几年，他走遍了全球，看过各种各样的零售业态和模式之后，发现比Costco、山姆和Trader Joe's更优秀的零售模式是在中国，那就是胖东来模式。

叶国富认为胖东来模式是中国超市的唯一出路。

“永辉现在价格是最低点，很多人看不懂，如果大家都能看懂，肯定没我的机会了。”

看来，叶国富对于收购永辉超市后的发展信心十足。

大山里走出的亿万富翁

叶国富如此有底气，可能与他在零售行业的成功经历密不可分。

叶国富，1977年出生在湖北十堰丹江口的一个农村家庭。

那时候，条件并不太好，大山里的人都不富有。

小时候，叶国富做得最多的事就是帮家里放牛，标准的大山里的放牛娃。

他在放牛的时候，总是会凝视着连绵不绝的山脉，经常在想，山外面的世界到底是怎样的？

书中自有黄金屋，书中自有颜如玉。

那时候，想要改变命运，最好的方法就是读书。

但叶国富在读书方面似乎并没有什么天赋，从小学习成绩就很一般，连高中都没有考上，最后去读了中专。

中专的经历也不顺畅，由于最后一个学期家里困难，交不上学费，他没有拿到毕业证。

即便如此，他当初要走出去的愿望一直都没有放弃。

1998年，叶国富来到了广东佛山，这一年，他21岁。

大城市的模样和大山完全不一样，这里遍地高楼，灯火辉煌，他意识到自己来对了地方，这里才是他发展的地方。

叶国富决定留在佛山打拼。

没有学历，没有人脉，他只能在一个小工厂当流水线的工人。

整天重复着单调的程序，他觉得很没有意思，感觉自己的激情在慢慢消失。

他不想失去激情，于是他申请转岗做销售，由一个流水线的工人变成了一个业务员。

从小就吃过很多苦，让他在做业务方面有自己的心得，只要有目标客户，都会想尽一切办法把业务谈成，无论是狂风还是暴雨，从来都不是他懈怠的借口。

很快，他就成为了厂里的销售明星，业务长期第一。

后来他在一家机电公司当上了销售经理。

2002年，已经成家的他，决定立业，自己创业。

他把目标瞄准了女性饰品，便宜又好看的头饰产品一定会有不错的市场。

他在佛山开了第一家十元店，专卖女性饰品。

价格低，样式多，加上十元店的噱头，这家看似不起眼的小店生意异常火爆。

不到半年时间，除了成本之外就实现了盈利。

2003年，看到了广阔的市场前景，叶国富决定把自己的10元店推向全国，也就是开连锁店。

连锁模式大获成功，叶国富注册了自己的商标“哎呀呀”，并成立了广州哎呀呀饰品有限公司。

图源：西瓜视频

2013年，叶国富把哎呀呀升级，创立了名创优品，不到两年就开店1100家，营收突破50亿，2017，店铺突破2000家，2018年增加到3500家，单年销量达到170亿元。

图源：电商报

2020年10月15日，名创优品正式在纽交所敲钟上市，发行价格为20美元/股，总发售规模为6.08亿美元。上市首日，名创优品涨超20%，报24.40美元/股。

以市值达69.92亿美元计算，持股72.5%的公司创始人叶国富身家亦随之水涨船高，增加至逾50亿美元，折合约336亿人民币。

一个十元店，最终成为上市公司，堪称中国商界奇迹。

也难怪叶国富表示自己在中国零售行业永远不会出错。

零售的终极出路在哪？

零售的发展模式到底是什么，一直是见仁见智。

在叶国富看来，胖东来模式是零售业的最优解。

叶国富表示：“我走遍了全球，发现比Costco、山姆更优秀的零售模式原来是在中国，那就是胖东来模式。”

他认为胖东来模式专注产品力，注重顾客体验和员工福利，这一切的结果就是胖东来模式高效。“胖东来模式+永辉超市的全国渠道”，未来的永辉超市将前途无限。

胖东来曾经爆改永辉超市，到底效果如何？

今年6月19日，永辉超市郑州信万广场店在经过胖东来“爆改”19天后，再次营业。

通过本次调改，永辉超市在卖场商品结构、动线布局、设备设施、专业能力及员工福利等方面都有所提升。

动线布局方面，取消强制动线，拓宽卖场通道，确保卖场动线流畅，为顾客提供方便舒适的购物环境。新增烟酒柜、顾客休息区、扩大烘焙区、现场加工、熟食区，取消原有外租区域和电商经营。

设备设施方面，为确保商品品质，新增日配冷链，对原有设备进行了全方位的维护保养和更新迭代。根据布局调整，新增生鲜、散称杂粮、卖场端架等设备设施，整体硬件设施更新占比达到45%。

专业能力提升方面：共进行大小近30场培训分享，涵盖文化理念、服务、经营管理、设备维护、消防安全等，并安排各岗位人员多批次到许昌胖东来驻店学习。

员工福利方面，员工工资从2500元/月提升至4500元/月，工作时间平均每日不超过8个小时，增加年休假，满一年即可享受10天年休假。等成熟了，会逐步增加休假时间。

消费者普遍反映自己的购物体验得到了提升。

最有说服力的可能是营业额，爆改后首日销售额达到了188万元，是调改之前日均销售额的13.9倍，客流达12926人，是调改之前日均客流的5.3倍。

图源：西瓜视频

一方面说明胖东来模式确实能得到消费者的认可，同时也说明这种模式是可复制的。

此次名创优品收购永辉超市，是否会将胖东来模式一直进行到底，最终的结局如何，让我们拭目以待。