估值 3900 亿，短视频第一股来了，快手做对了什么？

今日（1月18日）上午最新消息，据香港经济日报报道，快手今天已经启动了分析师路演，最快于1月26日招股，估值500亿美元（约3900亿港元）。

如果进展顺利，将于2月5日在香港敲钟上市。

被瑞幸“耽误”的快手

长期关注快手的业内人士都知道，早在2019年底快手就启动了上市计划，那时的目标不是港交所，而是剑指美国。

只是走着走着，撞到了瑞幸这只“黑天鹅”，“瑞幸咖啡造假事件”直接影响了美国资本市场对中概股的谨慎。

再加上贸易战的影响，快手再想登陆美股不是不可能，但已经不容易了。

其后，港股市场回暖，随着阿里“回家”，京东和网易也相继在港股二次上市，港股市场就成了快手的不二选择。

去年10月，市场传出快手将赴港上市，抢夺短视频第一股；11月，快手就趁热打铁，向港交所提交了招股书，打得抖音措手不及。

经过一系列的精心准备，快手上市终于尘埃落定，即将成为短视频第一股。

据招股书显示，快手前三季度总收入407亿，其中直播收入253亿元，线上营销服务收入133亿元。

以此来看，直播还是快手的主要收入来源，当然也包括直播带货衍生的电商业务。

那么问题来了，快手从一个GIF动图生成工具成长为直播生态平台，它做对了什么？

三次变革，成就快手

快手能够抢滩短视频第一股，与其连续三次的坚定变革分不开。

其一是，果断转型，从应用工具变为短视频社交。

2011年的互联网，还是PC主导的时代。

彼时BBS、贴吧和社区论坛才是娱乐界的“天上人间”，网友非常喜欢用表情包，动图来表达言外之意。

程一笑看到了其中的商机，开发了一款GIF动图生成工具，它就是快手的前身，叫GIF快手。

但是应用工具软件难以变现，模式的天花板抬头可见。

程一笑想变革，他再等一个机会和一个人。2013年，4G商用，移动互联网开启。

短视频的风口来了，程一笑果断将快手转型为短视频社交网站，完成了快手的初生代转型。

其二是，主动进击，以算法推荐取胜。

当时，短视频的赛道上聚集了阿里趣拍、新浪秒拍、微博短视频和腾讯微视等一众巨头。

快手拿什么和它们单打独斗？在快手最艰难的时刻，程一笑遇到了宿华。

宿华是技术大牛，曾任职百度，加入快手后，他利用技术优势，为快手设计了一套算法。

算法的推荐机制是基于平等普惠的分发逻辑，没有转发，也没有正向运营，让用户自发的形成使用习惯，所有人被看到的机会就都是平等的。

算法推出的当月，快手日活就从此前的1万直接飙升到1000万，这直接为快手成为短视频一哥奠定了基础。

其三是，顺势而为，加码电商

如果不是抖音出来“搅局”，快手的小日子还是过得很滋润。

张一鸣出手太狠了，比快手晚出生5年的抖音竟然在日活上超过了快手，后来居上。

为了跟抖音形成差异化竞争，快手选择了电商业务突围。2019年，快手成立电商部，直接狼性出击。

其后，召开了“重庆会议”，提出“K3战役”，拿下当年的央视春晚独家冠名权。

2020年，受疫情影响，直播带货大火，快手也凭此抢占电商第四极。

凭借电商业务的出色表现，快手扳回一局。

在电商领域，快手的GMV已甩了抖音不止一条街，此时快手又摘得短视频第一股的桂冠，似乎成为电商第四极只是时间问题。

那么，快手上市后，真的能将抖音按在地上摩擦吗？

上市后，快手面临的三大难题

虽然快手电商做得好，也将成为短视频第一股，但一个无法忽略的事实是，目前抖音DAU突破6亿，而快手的只有3亿多。

得流量者得天下！

无独有偶，快手将在腊月24上市，而抖音在除夕再次登上春晚，这一次，或是抖音全面赶超快手的转折点。

可以预见的是，快手上市后，抖音上市估计也不远了。

以此来看，快手上市后，绝不是高枕无忧，还将面临四座大山的考验，这要求快手尽快找出突破口。

要不然，资本能让你上市，也能让你退市，那时谁将谁按在地上摩擦，还为未可知。

第一座大山：过于倚重家族，或将成也家族，败也家族。

传说快手有五大家族，其中最大的是辛巴818家族。

可是辛巴因假燕窝事件元气大伤，短时间难以恢复，同时也给直播带货带来了较大的不确定性。

而像辛巴这样的家族还有散打哥的散打家族、方丈的丈门家族、张二嫂的嫂家军、和二驴的驴家班。

它们本身是快手发展电商的“工具”，但如今快手却离不开这些深度捆绑的家族“工具”。

随着双方矛盾的日益尖锐，家族带来的风险不容小觑。

看看“出圈”的辛巴，大到可以无视快手，同时也在分食快手的利益链。

所以，摆脱家族的束缚，留给快手的时间不多了。

第二座大山：营销乏力，推广不及预期

在抖音上线之前，快手都没有公关部，也不需要品牌推广，其推荐机制是普惠制，强调去中心化。

在抖音的影响下，快手为了增加平台活跃度和影响力，加大了对流量红人的争夺，比如拥抱张雨绮、郑爽、周杰伦等明星。

但这些拉新、推广营销可是需要真金白银的。据快手去年公布的数据，去年上半年总收入253亿元，但推广投资费用达133亿元。

只是花了这么多钱营销，但快手的DAU却离抖音越来越远，可见推广并没有达到预期。

第三座大山：竞争趋同问题严重，快手越来越像抖音了。

短视频行业经过近10年的发展，早已红墨尽染。

蓝海转为红海，最直接的表现就是竞争加剧，创作者通过内容出圈的难度正在增加，内容同质化将越来越严重，产品形态也越来越接近。

比如，经常在快手和抖音上看到营销内容相似的剧本、镜头风格，甚至连同一款一游戏的宣传内容也相差无二。

快手和抖音不仅内容越来越同质化，而且用户重合度也越来越高。

到底是快手越来越像抖音了，还是抖音越来越像快手了？这是需要快手直面的问题。

快手创办至今已经10年，是中国第一家短视频社交平台，也是国内短视频第一股，可谓“十年磨一剑”，是时候上市了。

但上市不是终点，而是新的起点。快手将面临发展史上的第四次变革——把快手做成一个十亿用户的产品。