退市！这款你常喝的 “国民饮料”，被债务 “拖垮” 了！

一代果汁大王，强制退市！

“眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。”

昔日果汁大王汇源，也到了“塌房”的这一天。

1月18日，港交所正式取消中国汇源果汁集团有限公司上市地位。这意味着，2007年上市的汇源，将彻底与资本市场诀别。

对于退市的通知，汇源方表示感到失望。

说实话，感到失望的何止是汇源。买了汇源股票的股民，以及千千万万的汇源消费者，又怎会不失望呢？

从1992年成立到2007年上市，再到2021退市，汇源已经陪中国人度过了近30个年头。作为国产饮料行列的代表品牌，汇源也曾是一代中国人的骄傲和餐桌记忆。

实际上，退市并不意味着汇源品牌的消失，生产和销售还会正常进行，消费者该买的还是买。只是眼见着要过年了，想起那句经典的“有汇源才叫过年呐”，多少有些落寞和悲凉。

汇源退市的导火索，源于3年前的一笔违规贷款。

2018年3月，中国汇源被爆出给北京汇源饮料食品集团有限公司（北京汇源）提供42.75亿贷款，后者是汇源集团董事长朱新礼的关联公司。

这一笔贷款，没有按照港交所规定及时披露，也没有经过董事会批准，涉嫌违规。

2018年4月，中国汇源停牌。按照联交所的要求，汇源需要对这笔贷款进行调查，并公布财务业绩。

直到2020年1月，汇源才公布了贷款调查结果，但对 2018年、2019年的财报，却似乎有意隐瞒，并未公布。汇源的信息披露，已经违反了证券交易所的规定。

此后，汇源寻求复核。按照汇源的说法，“本公司已尽最大努力及已动用一切可用的资源尝试满足复牌条件。”但最终还是无力回天，走到了退市这一步。

正所谓，种下什么因，便得什么果！表面看，违规贷款直接导致了汇源的退市，但往深了挖，却有千丝万缕的因缘。汇源集团的内里，早已经伤痕累累。

从风光上市到强制退市，

老牌饮料巨头的陨落！

雪崩的时候，没有一片雪花是无辜的。

退市的时候，汇源的每一段过去，似乎都预示着其没落的必然性。

2007年，是汇源最风光的一年。当年2月，汇源作为第一个果汁品牌在香港上市，筹集资金24亿，创下了当年港交所做最大规模IPO交易记录。

然而，短暂的风光之后，汇源再也没有了上市之前的大好势头。

2008年的“可口可乐收购案”，直接让汇源失掉了半条命。

当年，可口可乐计划以180亿收购汇源。这笔钱放到当时，无疑是一笔巨资，远远高于汇源当时的市值。

为了提高资产估值，汇源开启了大刀阔斧的改革，扩产、裁员、裁撤原有销售体系、暂停新品，为的就是卖一个好价钱。

可天不遂人愿，国民老品牌卖给外国人，老百姓是一万个不同意。舆论之下，2009年3月，商务部叫停此次收购，原因是收购会影响或限制竞争，影响中国果汁行业的长远发展。

这一场失败的收购案，为汇源的没落埋下了伏笔。在之后的十多年里，汇源的诸多问题日渐凸显。

首先，巨额债务以及亏损下的财务危机。

资料显示，截至2017年底，汇源果汁总负债为114亿元，资产负债率高达51.8%。从2009年到2016年，汇源营收规模从28.5亿元上升至57.6亿元，但在这8年时间里，有7年的扣非净利润处在亏损状态。唯一一年盈利的，据说也是因为接受了政府方面的大额补贴。

再者，激进扩张的同时，产品线单一、固步自封。

有数据显示，从2013年到2014年，汇源的销售人员从2489人涨到11047人。用人成本增加的同时，汇源在全国多地种植果园，并大幅提高营销费用。这种种，都让汇源果汁的债务雪球越滚越大，但与此同时，汇源却没有像统一、娃哈哈一般，开发出其他有代表性的品类，单靠果汁收入根本无法偿还债务。

最后，任人唯亲，内部改革困难重重。

汇源也是典型的家族性企业，创始人朱新礼的儿女、兄弟等亲属都曾出任要职。朱新礼为了改变这一局面，曾挖过百事可乐（中国）高管梁家祥等人，但大多一两年就走了。盘根错节的家族势力下，革新难以推进，品牌丧失活力。

综合以上，汇源没落既有时代大环境等客观因素，但更多的责任还在于其本身。风来的时候，汇源勇敢地抓住了机会，可最终没能长出更强壮的翅膀！

饮料消费市场的新时代，

汇源终究是错过了！

常言说，打江山容易，守江山难！

当今的饮料市场，颇有从战国时代步入百家争鸣的趋势。

细数这些年最受欢迎的饮料，从茶π、王老吉、小茗同学再到最新的元气森林，无不都是新的饮料品类。

新品类与新产品之外，饮料行业的营收和利润也呈现增长趋势。数据显示，2020年上半年疫情影响下，康师傅、伊利、元气森林、东鹏特饮、农夫山泉、统一企业等都实现营收净利双增长。新崛起的元气森林，更是凭借气泡水和燃茶，成为新一代网红。

饮料市场的新消费时代，早已经到来！

Euromonitor数据显示，从2013年开始，果汁饮料、碳酸饮料、植物蛋白饮料的消费量逐年下降。随后的几年，依旧呈现下降趋势。

大品类消费量下降的同时，新品类却势如破竹，其中最具代表性的就是元气森林，2016年成立，至今已完成4轮融资，市场表现优越，2019年、2020年618电商节，均赢得天猫饮品类销量第一。

健康化、个性化、年轻化、功能化、情感化和品牌化正在成为饮料消费市场的主流趋势！

只可惜，面对新的趋势和潮流，曾经的巨头汇源却充满了迷茫，没能顺利转身，投入新的赛道。

曾经，史蒂夫·乔布斯在劝说百事可乐前CEO约翰·斯卡利加盟苹果公司时，用一句话打动了斯卡利：你是想卖一辈子糖水还是跟我一起改变世界？

最终，乔布斯改变了世界。汇源作为民族品牌，虽然没能改变世界，但也曾改变了中国的果汁市场。退市风波过后，汇源如果能在果汁品类中找到新的细分品类，或许还有改变汇源和果汁市场的机会！