8 亿美元出售货运子公司，UPS 何出此辙？

在中国，货运市场正蓬勃升起，上线不到一年的滴滴货运，被传出在首轮融资中获7倍超额认购；成立近9年的货拉拉已完成8轮融资，F轮之后估值将达100亿美元。

而在大洋彼岸的美国，一家名为“UPS”的物流企业已做好出售旗下货运公司的准备。

美东时间1月25日，UPS（联合包裹）宣布与加拿大卡车运输公司TFI International（以下简称TFI）已达成最终协议。UPS将以8亿美元的价格将货运公司UPS Freight出售给TFI。

至于出售的原因，据UPS首席执行官CarolTomé介绍，这是在对公司业务组合进行全面评估后做出的决定，该交易使公司能够更加专注于为客户创造最大价值的核心业务。

据了解，UPS的业务主要分为三大板块，即美国国内包裹业务、国际包裹业务，供应链及货运业务。而在这三大业务当中，所占比重最小的就是供应链及货运业务。根据UPS 2019年财报，公司2019年总营收为741亿美元，三大业务收入分别464.9、142.2、133.8亿美元，占比达到62.7%、19.2%、18.1%。

从数据来看，UPS的言外之意是认为其货运业务不利于聚焦核心，出售UPS Freight有利于进一步发展包裹业务。

但是，需要注意的是，UPS出售UPS Freight，不代表其放弃货运业务，也并不是说明它的货运能力不行。恰恰相反，UPS在货运上具备一定实力。

在TFI与UPS的此次交易中，双方还签署了为期五年的协议，将在未来五年内继续利用UPS在美国的运输网络完成货运。

既然如此，为何还要出售呢？笔者认为，或许包括以下两点原因。

其一，UPS Freight之所以面临被出售的命运，离不开服务区域的局限性。根据UPS Freight官网介绍，其服务范围包括：美国（所有50个州）和加拿大全境、墨西哥600点和所有主要城市、波多黎各、美属维尔京群岛、关岛等。这意味着它并不为亚洲市场服务。

但对于UPS来说，它在亚洲的货运市场却呈现出了强劲增长力。2020年疫情期间，UPS重组洲际供应链，扩展亚太航空网络，增强对越南、中国、日本、韩国等市场的服务。到第三季度，UPS实现总营收212亿美元，同比增长15.9％，并且它在2020年第三季度财报中称，得益于亚洲地区强劲的货运出口需求，UPS供应链和货运业务收入增长16.5％，达到39.26亿美元，利润为2.99亿美元。

其二，在计划专注核心业务的背景之下，UPS将UPS Freight卖给TFI，这对UPS Freight的发展未尝不是一件好事。

资料显示，TFI International同UPS一样，均为全球前十物流公司之一，且TFI还是加拿大最大的运输和物流公司，在北美拥有多个子公司。

同时，从TFI International的官网中了解到，TFI成立于1957年，总部位于加拿大魁北克省圣洛朗，已于2020年2月在纽约证券交易所上市，当时IPO募资约为2亿美元。值得注意的是，这家公司的重点业务及核心竞争力就是放在“货运”上，通过收购多个货运公司来加码自己的国际竞争力，截至2020年9月，官网数据显示，TFI收购数量达到11个。

将TFI International收入囊下，加之五年内仍由UPS运营，体现TFI的强大货运实力及UPS的战略调整之外，也能看出这两家企业的交好与相互信赖。

Technvaio曾预测，2021-2025年期间，美国国内货运市场将增长至1701亿美元。预测期内，市场预计将以近5%的复合年增长率增长。还是那句话，UPS虽然卖掉了一家货运公司，但不可能放弃货运市场，此次“出售”更应该视为一种合作。