达达IPO后首份年报延续“双第一” 盈利仍艰巨

北京时间3月9日早间，“即时配送第一股” 达达集团发布未经审计的2020年全年财务业绩。这是达达集团上市后发布的首份年报。财报显示，2020年达达集团营收远超市场预期，业务保持强劲增长势头，核心业绩指标均实现高速增长。

整体而言，达达集团2020年营收57.4亿元，同比增长85.2%；净亏损为17.05亿元，2019年为16.7亿元，同比有所扩大。不过，2020年第四季度净亏损为5.34亿元，2019年同期为5.42亿元，同比有所缩减。

分业务来看，达达快送2020年营收34亿元，同比增长72%，年配送11亿单，业务覆盖全国超2700个县区市，市占率稳居行业第一；京东到家营收23亿元，同比增长109%，平台总交易额（GMV）253亿元，同比增长107%，蝉联超市到家第一平台。

有意思的是，达达集团2017年至2019年的营收也都保持了高速增长，但亏损情况仍不乐观。达达集团2017年-2019年的营收分别为12.18亿元、19.22亿元和30.997亿元；净亏损则分别为14.49亿元、18.78亿元和16.698亿元。

股价方面，截至周一美股收盘，达达集团跌9.44%，报价29.44美元。近一周来，达达集团跌超18%。截至发稿，达达集团盘前涨8.7%。

值得一提的是，2020年6月5日晚，达达集团正式在纳斯达克IPO挂牌，证券代码“DADA”，发行价为16美元，开盘18.3美元，而首日收盘即跌破发行价，收盘价为15.99美元。这或许就与达达集团连年亏损的业绩有很大关系。

根据招股书，在达达集团的背后，有京东、红杉中国、沃尔玛、DST等一线投资机构以及零售巨头的加持。并且，京东与沃尔玛不仅均为达达集团的战略投资方及股东，还与达达集团保持长期“强捆绑”的关系。截至招股书发布之日，京东集团和沃尔玛集团分别持有该公司约47.4％和9.9％的股权。

而达达集团能延续双业务保持第一就与京东与沃尔玛有很大关联。其中，2018年、2019年和2020年前3个月期间，京东带来的收入在达达集团总收入中的占比分别是49.1%、50.5%和37.8%；沃尔玛带来的收入占比分别为4.6%、13%和14.9%。

就达达集团与京东之间的合作而言，京东长期向达达提供APP、微信小程序等各种流量入口，而达达则是作为京东物流的本地配送合作伙伴。2019年，来自京东的收入占达达总收入的50.5%，占达达快送收入的80.1%。

可以看出，京东实为达达集团的救世主，但为何达达集团的盈利情况不尽人意？高额的骑手支付成本是“罪魁祸首”。

综合2020年财报以及招股书数据，2017年至2020年，公司在运营以及支持方面的成本分别为15.93亿元、20.44亿元、28.46亿元、47.21亿元，这其中骑手的支付成本分别为15.267亿元、19.183亿元和26.791亿元，此外，同期对骑手的奖励分别为1.274亿元、2.237亿元和1.922亿元，2020年则未具体披露骑手相关的支付成本。

至于2020年运营和支持成本同比增长65.88%至47.21亿元的原因，实际上也主要是骑手相关的支付成本。达达集团在财报中表示，由于我们向物流公司提供的服务的订单量增加，以及向达达快送平台上的各连锁商户和京东到家平台上的零售商提供的市内配送服务，附加成本增加。

其中就体现在，截至2020年12月，达达快送全心达服务覆盖山姆近百家云仓，100%承接了山姆官方APP、小程序、京东到家上“极速达”订单配送，单仓日均配送订单量比2017年合作之初增长超10倍。

于此，随着业务范围与规模的扩大，达达集团不可避免的会产生运营经费。

除此之外，在即时配送市场，背靠美团的即时配送平台、背靠阿里的“蜂鸟”和“点我达”、背靠顺丰的“同城急送”等生鲜配送平台也在不断抢占市场蛋糕。达达集团若要保持市场优势，与骑手相关的运营和支持成本仍将会随着达达业务规模的扩大持续攀升。

这也就说明，达达集团若要盈利，仍面临艰巨的挑战。