招银国际：预计快手电商GMV将在2022E财年达7880亿元

3月25日消息，招银国际发布研究报告称，维持快手“买入”评级，目标价382港元，强劲的1Q21E用户增张和港股通纳入或为股价潜在催化剂。

报告表示，公司4Q20收入同比增53%，比市场/该行预期高1%/0%。Non-GAAP净亏损人民币7.04亿元，好于市场及该行预期，源于营销费用低于预期。短期板块估值回调及季度业绩波动，不改长期增长逻辑。

该行称，快手4Q20用户増势稳健，MAU/DAU/DAU日均使用时长分别同比增23%/31%/18%，至4.76亿/2.71亿/90分钟。预计用户増势将在1Q21E持续。在1/2月，快手主站及极速版应用MAU环比增长6%/16%，DAU环比增长4%/11%，极速版连续两月取得环比双位数增长。

此外，快手用户日均使用时间在1-2月也呈现环比增长，体现用户参与度增强。该行预计快手1Q21E收入同比增33%，而利润率或由于营销费用较高将环比下滑。

招银国际称，4Q20电商GMV同比增314%，带动其他收入同比增8.3倍。该行相信电商业务有望进一步释放TAM潜力，并预计GMV将在2022E财年达到7880亿元。

据悉，此前，富瑞、野村、国信证券、瑞银等机构均“买入”快手。