中泰证券：预计京东2022年实现营业收入11107亿元

4月19日消息，新浪港股报道，中泰证券预计，2020至2022年实现营业收入7458、9260、11107亿元，同比增长29.3%、24.2%、19.9%；净利润为493、189、213亿元。

中泰证券称，目前京东已经完成“自营+开放平台+京喜”多线并进的零售布局。三线并进推动增长，销售结构将持续优化。

2020年公司盈利大幅增加的原因主要是京东健康等股权投资市价大幅上升的影响，2021至2022年盈利预测对该项值做了合理性调整。公司基本面向好，业绩增长稳健，估值回升。

此外，高效的自建物流是京东优质购物体验的核心保障，也是京东最突出的差异化竞争壁垒；京东自营B2C电商平台差异化竞争优势强，家电3C/快消日百等品类供应链资源和运营经验丰富，物流等基础设施加筑竞争壁垒。

中泰证券表明，2020年京东营销费率同比优化0.3%，在营销投入可控的情况下仍然保持了用户的高质量增长，未来主站聚焦消费升级&京喜主攻市场下沉，规模效应下营销费率有望进一步优化。