天风证券:首予京东健康“买入”评级 目标价153港元
云合
2021-04-13 10:02
4月13日消息,天风证券发布研究报告,首予京东健康“买入”评级,目标价153港元,预计今明年收入增速为58%/45%,达287.90亿/418.08亿元(人民币,下同),调整后净利润分别为10.77亿/18.21亿元。
报告中称,公司是引领中国医药和健康产品供应链转型先行者之一,也是中国最大的在线医疗健康平台和零售药房,2019年从京东集团拆分独立运营。公司主要业务有零售药房和在线医疗健康服务,并通过自营,线上平台和全渠道布局相结合的运营模式,建立了一个完整全面的“互联网+医疗”产业生态。公司2017-19年收入分别为56亿/82亿/108亿元,收入同比增长分别为46.4%/31.7%/78.8%,2020年得益于医药零售自营业务迅速发展,总收入达到194亿元。
该行认为,京东健康在与阿里健康、平安好医生三分天下竞争格局中,京东健康于2019年在行业内首先达到盈利,凭借京东集团对自营平台垂直导流的能力,在同行业中优势明显。其次从京东健康本身来看,该行认为,公司能够协同京东集团丰富的电商运营经验,通过行业领先的供应链流转效率和服务能力,有望享受增量市场,继续扩大市场份额。
另据了解,瑞银近日也发布研究报告,维持京东健康“中性”评级,目标价150港元。报告中称,公司去年业绩胜预期,去年下半年收入同比升81%至106亿元、去年收入同比升79%至194亿元,分别高于瑞银原预期各14%及7%,处方药、非处方药及医疗设备增长强劲,盈利能力也优于瑞银预期。
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