金融投资企业禁上科创板，蚂蚁梦断、红衣教主南下、东哥死磕！

作者 | 金莱

来源 | 财经观察网（ID：caijingcom）

近日，证监会在《科创属性评价指引（试行）》新增了“研发人员占比超过10%”这一常规指标，这让科创板的科创属性评价指标将由原来的“3+5”变为“4+5”！

不仅如此，为了强化科创板姓“科”的定位，对于金融科技、模式创新等类型企业，证监会开始从严把关；对于房地产和主要从事金融投资类业务的企业，则禁止在科创板上市。

这最后一条，对于暂缓上市长达半年之久的蚂蚁集团来说，无疑宣布蚂蚁彻底和科创板无缘。

一、蚂蚁梦断科创板

去年11月初，蚂蚁集团A、H股同时上市前夕，4部委联合约谈马云、井贤栋、胡晓明等蚂蚁集团高层，要求蚂蚁增加小贷公司资本金，降低杠杆水平。

根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第二十七条第一款规定，发行人股票上市交易前，发现可能影响本次发行的重大事项的，中国证监会可以要求发行人暂缓或者暂停发行、上市，或者撤销注册。

第二十七条第二款规定，中国证监会撤销注册后，股票已经发行尚未上市的，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票持有人。

因为蚂蚁集团的股票已经发行了，因此蚂蚁集团按照发行价并加算利息将融到的钱返还股票持有人。

但当时蚂蚁集团没有被直接撤销科创板注销，只是暂缓发行上市，意味着还有一丝可能恢复发行上市。

但是随着4月12日4部委对蚂蚁集团的第二次约谈，以及近日证监会宣布禁止房地产和主要从事金融投资类业务的企业在科创板上市，蚂蚁在科创板上市的最后一丝希望彻底破灭了。

4月12日，4本门第二次联合约谈蚂蚁集团，并向其提出了五项重点领域的业务整改要求，其中一点就是要求蚂蚁集团整体申设为金融控股公司，这意味着蚂蚁集团不再符合证监会对于科创板的定位。

这事对于蚂蚁集团的估值将产生巨大影响，因为资本市场对不同的企业估值类型差别很大。

以前蚂蚁集团被划分为金融科技公司，其估值、市值想象空间无穷大。

基于蚂蚁集团的科技属性，之前其科创板IPO定价为每股68.8元，按照2020年6月30日止12个月调整后的净利润，蚂蚁市盈率高达百倍，因此当时蚂蚁的估值规模达到3150亿美元，约2万亿。

如今蚂蚁被定性为金融控股公司，而一家以放贷为主的金融公司估值，其市盈率基本维持在个位数到30倍之间，这意味着蚂蚁集团的估值也将大幅缩水。

例如，如今美股上市 360数科的市盈率就只有6.5，陆金所的也才17.95，

这次证监会修改科创板上市条件，如果说蚂蚁集团属于城门失火，那么360数科、京东数科就是被殃及的池鱼。

二、360数科转道港股

不过，这两家公司的选择却截然不同，360数科放弃科创板，投入港股怀抱。

360数科原名360金融，这家360旗下的放贷公司在2018年12月14日晚上正式登陆纳斯达克IPO，股票代码为QFIN，当时的定价为16.50美元/ADS。

而在2020年，蚂蚁集团、京东数科纷纷宣布登陆A股科创板，这让360金融也产生了回归A股的野望。

360金融为了回归A股，登上科创板，干的第一件事就是改名字。

2020年8月8月，继京东数科、蚂蚁集团改名之后，360金融更名为360数科，去掉“金融”标签，披上“科技”外衣。

360金融的这次更名，引发外界的不少猜测。

360数科就更名一事表示，更名代表了360数科在市场上的长期战略定位，这是公司发展的必然结果。

因为公司自成立以来就定位为一家科技公司，而且业务中技术服务占比越来越多，2019年360金融科技业务占比由年初的0.8％跃升到年底的22％，科技收入增速从2018年的228％提升到336％。

这一解释虽然说得过去，但仍然有不少投资者认为这与其登陆科创板的计划有关，因为此次更名强化科技属性，有利于塑造品牌形象、提升整体估值，对于在科创板上市十分有好处。

还有一变动也暴露了360数科谋求科创板的意图，那就是从民生银行出来、刚加入不久的首席财务官吴疆将担任首席战略官（CSO），徐祚立接任公司首席财务官（CFO）。

在多位业内人士看来，从360数科组织架构调整和更名等一系列动作来看，或是在为回归A做准备。

然而随着蚂蚁集团11月初被迫中止科创板上市，360数科科创板上市之路生变，不得不转向港股。

今年3月18日，首席财务官徐祚立表示目前360数科处于A1(香港上市申请表格即A1表格)前期的阶段，这是这是360数科高管首度就其香港上市问题公开表态，也是首度确定筹备在香港上市。

与徐祚立公开表态同时发生的还有360高层的变动。

那就是上任不到1年的360数科首席策略官吴疆由于个人原因离职，其董事会席位有CFO徐祚立接替。

三、京东数科死磕科创板!

与360数科的选择转道港股不同，同样被殃及的京东数科似乎还试图冲击一把科创板。

去年9月，京东数科向上交所递交科创板上市申请，拟发行不超过5.38亿股募资200亿元。

10月16日，对于上交所关注的金融监管政策风险问题，京东数科表示其不属于金融控股公司，不适用《关于实施金融控股公司准入管理的决定》。

然而蚂蚁集团的小贷公司高杠杆事件被披露之后，金融行业监管趋严，接着最近证监会抬高了科创板门槛。

从之前商业模式与业务收入来源情况看，京东数科不再符合科创板科创属性评价指引下的“硬科技”型企业，与目前科创板整体行业定位有所偏差；

于是，3月30日京东数科主动向上交所提交了IPO撤回申请文件，但这不意味着京东数科放弃在科创板上市。

为了符合科创板“硬科技”要求，京东开始向京东数科注入“高科技”资产。

今年1月，京东宣布将剥离价值达157亿元的云与人工智能业务，这部分资产将与京东数科进行重组从而完成对京东数科的“科技升级”。

这一业务重组在3月31日完成，完成后京东集团在京东数科的股权增加到约42%，除了对京东数科业务进行重组，此外公司名称、高管也发生变化，新公司更名为“京东科技子集团（简称：京东科技）”，CEO也由陈生强更换为京东集团首席合规官李娅云。