三年亏损48亿,还想干翻美团们,这家企业哪来的底气?

共享出行在三足鼎立的形势下，依然存在着激烈的明争暗斗，哈啰、美团和滴滴青桔，也重新受到资本的审视。

对于哈啰和滴滴而言，谁能成为“共享出行第一股”，至关重要。

三年亏损48亿，哈啰有何底气上市？

4月24日，哈啰出行向美国SEC提交了招股书，打算在纳斯达克上市，并计划通过IPO募集至多1亿美元。

而在此之前，滴滴、嘀嗒也曾传出在港上市的消息。

提交招股书，只能说是落实了上市的决心，但能否如愿顺利成为“共享出行第一股”，尚不好说。

招股书显示，在2018年至2020年哈啰的总营收分别为21.13亿元、48.23亿元以及60.44亿元，其中共享单车业务的营收分别为21亿元、45亿元以及55亿元。

共享单车一直存在着成本高、重运营、客单价低的问题，加上行业竞争，目前盈利能力并不强。哈啰在过去的三年里，净亏损分别为22.08亿元、15亿元、11.3亿元，共计亏损48亿。

哈啰两大主要业务，共享两轮和四轮，也就是共享单车和顺风车。但不难看出，2020年哈啰的营收有九成来自于共享单车。

不过，在摩拜和ofo大战两败俱伤之后，哈啰能够渔翁得利，也在于它没有盲目地投入价格战和无序扩张。在后续的格局中，也因为运营效率的提升和精细化的管理，将亏损持续收窄。

目前来看，哈啰最大的问题并不是三年亏损了48亿，也不是行业普遍存在的盈利难，而是业务和营收过于单一。

和美团、滴滴青桔不同，哈啰出行一直保持着独立运营，如果哈啰需要开拓更加多元化的业务，那它就需要更多的资本。

在共享出行领域，在行业整体盈利不足的情况下，哈啰要上市，还面临着滴滴这一强劲的对手，在共享单车和顺丰车业务上，哈啰都不可避免地与它存在着重合与竞争。

不久前，滴滴在最新一轮的融资中获得了16亿美元，而哈啰在近些年确实人尽皆知的缺钱。2019年底，哈啰出行就将所有的资产抵押给了一家投资公司，这家公司属于蚂蚁旗下的全资子公司。

如果能成为第一股，哈啰就能够放开手脚去讲述更多新的故事，如果在和滴滴的竞争中稍逊一筹，那么哈啰又要用什么来博得资本的青睐呢？

共享电单车之后，哈啰开启本地生活新业务

哈啰一直在想办法拓宽自己的业务版图。

共享单车之后，共享电单车成为了一个新的商业模式。和共享单车相比，共享电单车的体验更好，使用更为频繁，客单价更高，在探索出行服务方面也更有优势。

三家巨头都认为这种新模式很有前景，于是开始了新的酣战。滴滴、美团、哈啰在2020年计划投了超过百万辆电单车，其迫切与激烈可见一斑。

哈啰对于共享电单车竞争的态度与以往一样，不认同价格战，而更倾向于在技术和服务上领先。为此，哈啰投入了对智能电单车的研发之中。

2012年4月7日，哈啰电动车发布了VVSMART超连网车机系统，这是一款适用于两轮电动车的智能系统，随之推出的，还有首批搭载这一系统的新款电动两轮车产品。

哈啰的设想非常理想，他希望这套系统能够解决消费者在人车互动、车辆能源、车辆安全、售后服务、出行生活五大领域中的痛点。

不过，这么智能化真的有必要吗？在哈啰看来的这些痛点，对消费者而言真的很重要吗？我们都知道，共享单车解决的是消费者“最后一公里”的问题，那么功能更为强大和全面、单价更高的电单车解决的是哪一需求？

（截图来源：哈啰出行官网）

目前来看，还不确定。而且，在行业内，对于电动车的智能化也一直没有一个明确的标准。

何况，除了市场痛点和智能化标准之外，还有一个更加现实的问题：共享电单车真的会比共享单车赚钱吗？

电单车的客单价确实会更高，但是电动车的成本也比单车要更高。除了研发生产的技术成本外，运营、维修、人力，这些成本只多不少；而且相对于单车而言，电单车一旦关键的部件损坏，会带来更大的安全隐患。

此外，还有监管和政策的隐忧。当下，交管部门对于电动车的管理比较严格，对于共享电单车的投放可能会带来不利影响。

不管怎样，只有真正实践了才能知道共享电单车的模式到底能不能行。对于哈啰而言，电单车还远远不够。

哈啰将目光转向了本地生活服务。

众所周知，共享单车在美团的业务中，是本地生活服务中的重要一环，外卖、团购、导航等服务，让美团的认知度非常广。

以共享单车作为切入点，哈啰做起了本地生活服务。目前，哈啰在这一方面的业务已经延伸到了团购、酒店、旅游、两轮换电等本地生活板块。

但是，哈啰进军本地生活的难度可能会比共享电单车还大，因为在这一行，哈啰面对的对手不仅是滴滴、美团，还有阿里、携程、同程，以及新入局的抖音、快手等巨头和新秀。

虽然敌手众多，困难重重，但哈啰必须要探索更多的可能性。

离不开支付宝，又想独立行走，哈啰能如愿吗？

哈啰当初能够打败摩拜、ofo，有一个非常重要的原因，那就是不需要押金，可以在支付宝上，凭借蚂蚁信用，扫码骑车支付。

其实，说哈啰背靠蚂蚁起家也是不为过的。并且，在哈啰的十次融资中，蚂蚁也是频繁出现。在哈啰的招股书中也披露到，蚂蚁的间接持股比例达36.3%，为第一大股东。

但是，哈啰的创始人杨磊一直想要与支付宝脱离。哈啰的APP早就有了，虽然现在仍然可以在支付宝上扫码乘车，但杨磊一直倡议消费者多多使用哈啰APP，因为上面有更多生活服务功能。

杨磊还曾强调，哈啰是一家独立的公司，支付宝是大股东，但并不是控股股东。

无论是从创始人的言论，还是哈啰APP业务的增加，其摆脱支付宝的意图越来越明显。

不过，哈啰的成长离不开支付宝的支持，作为最初的流量入口，到现在支付宝依然对哈啰有着重要的影响。

虽然哈啰在共享单车业务的市场基本盘已经稳了，但如果还要做其他业务，比如本地生活，以目前哈啰的体系，还无法像美团那样将外部流量进行转化和留存。

但是支付宝在流量上可以继续为哈啰提供支持和帮助，如果贸然切断联系，风险很大。

可见，哈啰在本地业务，以及对支付宝的关系态度上，暴露出了更一个问题：对巨头的依赖性很大。

目前，对哈啰而言，无论是对出行市场的巩固，还是开拓本地生活的需求，支付宝仍有重要的作用。