再见，美国，再见！！移动、电信、联通下手了！

作者 | 范智林

来源 | 金融智库（ID：jinrongo2o）

近日，大洋彼岸传来一则爆炸性消息。

中国移动、电信、联通同时发布公告，将从纽约交易所摘牌退市。

一、纽交所反复无常

这件事情上，让我们见证了美国人的出尔反尔。

1997年，在美国方面的盛情邀请下，中国移动、中国联通、中国电信先后于1997年、2000年和2002年在美国纽约交易所挂牌上市。

二十年来，各取所需，相安无事。

但是特朗普上台后，不断制造事端，并不断给在美上市的中国企业穿小鞋。

2020年11月12日，特朗普签发第13959号行政命令，禁止美国主体投资“有军方背景的中国企业”公开发行的证券。

2020年12月18日，特朗普签署通过《外国公司问责法案》，对《萨班斯法案》进行补充升级。

2020年12月31日，纽约交易所宣布：为遵守特朗普政府禁止美国人投资“有军方背景的中国企业”的行政命令，将于2021年1月7日至11日对移动、电信、联通三家中国公司进行摘牌退市处理。

但是不到一周后，纽交所看到特朗普败选大局已定，又改口称不再计划对三大运营商摘牌。

而后纽交所看到拜登在某些问题上的立场，又再次翻脸决定重启对三大运营商的退市程序。

移动、电信、联通等三大运营商考虑到各股东的合法权益，没有立即同意摘牌，而是决定向纽交所提出复议。

近日复议结果出炉，纽交所最终维持了将三大运营商摘牌的决定。

这一次，三大运营商要跟美国永别了！

而中国企业从美国资本市场撤离的大幕，也正徐徐拉开……

很多人以为，逼中国企业从美国资本市场退出只是特朗普的下三滥手段，拜登上台后就会得到改观。

其实事情并没有那么简单，这里面不仅有阴谋，还有阳谋，最要命的是涉及到主权和国家安全问题，我们不能让步。

二、从《萨班斯法案》谈起

要弄清楚事情来龙去脉，就得先了解《萨班斯法案》。

长期以来，美国的会计、审计行业主要依靠自律来运作，但是2001年曝出的安然财务造假案，让人们重新反思强制监管的必要性。

2001年10月，美国最大能源企业安然公司被举报财务造假。随着美国证监会介入调查，安然公司被迫承认从1997年以来虚报了6亿美元利润，并隐瞒了24亿美元到期债务。

丑闻曝出后，安然公司股价一日之内暴跌75%，三天之后暴跌至不足1美元，仅为鼎盛时期股价的0.3%左右。

当年12月2日，安然公司申请破产，一家世界500强企业轰然倒下，只留下许多亏得血本无归的投资者。

安然财务造假案重创了美国资本市场，人们发现上市公司的财务造假已经到了令人瞠目结舌的地步，进而对美国资本市场产生信任危机。

“安然诈骗案是集体腐败，那些律师应该挺身而出，会计也应该挺身制止，银行投资人也应该挺身制止，可是该表态的都没有表态，每个人都从舞弊中得到好处。”

2002年7月，时任美国总统老布什签署通过《萨班斯法案》，加强对上市企业财务数据真实性的约束，保护投资者免受企业财务欺诈的侵害。

该法案规定，所有上市公司必须对其财务报告进行外部审核。

同时还创设一个新的会计行业监管机构——公众公司会计监察委员会（Public Company Accounting Oversight Board，简称PCAOB）来负责监督会计师事务所及其相关行为，如工作底稿的保留、对合伙人的审核、审计报告程序及内部控制系统的测试的规定等。

三、长臂管辖与主权安全

看完上面的介绍，大家可能会认为《萨班斯法案》没问题，而且很有必要，毕竟我们国内投资者也深受财务造假之害。

没错，如果只针对美国本土公司而言，《萨班斯法案》确实没毛病，但要是针对外国公司，那么就会涉及到主权问题和国家安全问题。

因为《萨班斯法案》规定，所有在美国上市的公司，都要接受被PCAOB监督的会计师事务所的审计，否则当年的财报会被认定为“非检查年度”，然后要求你退市。

而PCAOB的审查权限很大，接受PCAOB监督就意味着PCAOB的检查组可以自主选择检查对象，查阅审计的所有工作底稿，甚至进行现场检查。

这要是美国本土的公司还好，毕竟是被自己国家的官方机构检查，不存在泄密的隐患。但若是外国公司就糟了，被PCAOB审查就意味着所有商业秘密都被美国政府掌握了。

而在现代社会中，大公司的商业秘密里，或多或少都会包含有一些国家机密，这是万万不允许泄露出去的，更何况是泄露给美国政府。

例如中国的《档案法》和《保守国家秘密法》就有明文规定，未经有关主管部门批准，禁止携带、传递国家秘密载体出境 。

另外PCAOB直接进入审计现场检查以及获取在美国境外的工作底稿，无疑会挑战到被检查机构所在国的主权，这个也是各主权独立国家所不能容忍的。

四、从灵活权变到全面闹僵

由于涉及主权和国家安全，所以长期以来，中国、法国、芬兰等国家都拒绝配合PCAOB的审查工作。

后来由于僵持不下，大家就采取互相妥协的做法，允许在本国政府审查后将工作底稿提供给PCAOB审查，或者在本国政府相关单位的陪同下让PCAOB进行现场检查。

例如中美之间在2013年就签署了备忘录，2017年中国证监会甚至还协助PCAOB对一家中国会计师事务所展开了试点检查。

但是美国现在的激进做法，特别是《外国公司问责法案》的出台，就让PCAOB长臂执法的事情没有了回旋的余地，所以那些不想让PCAOB审查的中国公司，最终将不得不从美国退市。

不过好在如今国内的资本市场已经非常强大，国内的金融资本也十分雄厚，完全有能力满足从美国退市回国上市企业的融资需求。

毕竟目前三大运营商的在美国的市值都非常低，例如中国联通、中国电信的美股存托证券仅占总市值的0.2%和0.14%，比例低得可怜。

如此一来，在不在美国上市也就成了可有可无的鸡肋。毕竟古人不为五斗米折腰，我们现在更没必要为了一点小钱而损害国家主权和国家安全。

再说了，美国人作为一个很小的股东，就要求中国三大运营商扒光衣服让他们检查个够，着实也太霸道了，从道理上说不过去。

要不然我买上一手苹果公司的股票，是不是也能要求苹果公司将一切商业秘密拿出来给中国证监会去审查呢？