瑞银上调同程艺龙目标价20% 予以“买入”评级

5月20日消息，瑞银发布研究报告，将同程艺龙目标价由20港元上调20%至24港元，给予“买入”评级。

该行表示，公司是国内旅游市场中最佳的在线平台，其在低端市场受欢迎程度正在增加。管理层预计第二季的收入将较19年同期增长30%-35%，远超市场预期的17%。同时，该行将公司未来几年的盈利上调5%至7%。

瑞银称，由于公司进一步完善了产品供应渠道并扩大了付费用户群，预计强劲的增长势头将持续到明年。从估值角度看，24港元目标价相等于2022年预测市盈率的21倍及2023年预测市盈率的17倍。尽管估值水平处于历史高位，但由于公司比同行具有更好的增长趋势，所以估值水平合理。

同程艺龙此前披露的未经审核的财报显示，截至2021年3月31止三个月，同程艺龙平均月活跃用户2.342亿人，同比增长57.8%；平均月付费用户2730万人，同比大幅增长84.5%，主要由于微信渠道流量稳定，以及其持续通过其他在线渠道和线下措施提升获客能力；付费比率于2021年第一季度恢复至11.7%；截至2021年3月31止十二个月期间，该公司付费用户增至1.693亿人。

另据高盛发布的研究报告，同程艺龙母公司携程集团及同程艺龙首季度业绩好于预期，这是得益于自3月份以来国内旅行的强劲复苏。两家公司营收都呈现出优势，同时保持了高效成本控制。此外，第二季至今，两间公司的管理层预计在4月和5月继续存在健康的旅行需求，并期望国内酒店预订量将在今年第二季与2019年第二季相比有显著增长。高盛将同程艺龙目标价由21.2港元升10.8%至23.5港元，维持“买入”评级。

截至今日港股收盘，同程艺龙股价下跌1.19%，报19.96港元，最新总市值438.55亿港元。