血亏400亿！爱奇艺站到悬崖边缘

前不久，爱奇艺公布了2021年一季度的财报，果不其然，爱奇艺又亏了！

一、营收80亿却净亏12亿

2021年一季度，爱奇艺实现营收79.68亿元，同比增长4.16%；实现净亏损12.57亿元，同比收窄55.93%；季度内订阅会员数量为1.053亿，同比下滑11.44%。

爱奇艺一季度的收入增长了4.16%，离不开《赘婿》的助力，凭这一步热播剧。

根据上线剧集骨朵热度排行榜显示，《赘婿》的热度高居所有热播剧第一名，仅爱奇艺的追剧账号就超过了6400万，这部剧为爱奇艺一季度增加了大量的营收。

但即便这样，依然阻挡不住会员数量的下降。

2020年11月6日，9年来未曾涨价的爱奇艺，宣布将对黄金VIP会员服务订阅费用进行调整，设计连续包月、月卡、季卡、连续包年、年卡，从19.8元涨到了25元！

正是这一次涨价，使得爱奇艺的会员开始流失，即使有优质的热播剧来吸引观众，依然没能让观众为此买单，整体会员数量下降了1360万人。

另外，爱奇艺这一次也没有辜负市场的期望，又亏了12.57亿元！

2020年同期，这一净亏损数据为29亿元，从这个角度看的话，爱奇艺的经营状况还是“好”了不少啊！

根据公开信息显示，爱奇艺自从成立以来，就没有盈利过，成立十多年一直处于亏损状态。

2019年第三季度，是数据上的顶峰，这一季度爱奇艺的净亏损超过了35亿元，几乎亏掉一个上市公司全年的净利润！

从成立至今，爱奇艺公开的数据上，净亏损加起来已经接近400亿元！

如果创始人当初拿400亿元创业，至今刚刚好亏损完。不过值得庆幸的是，爱奇艺是在美国纳斯达克上市的中概股，上市后主要投资者是美国机构，爱奇艺割的是美国的韭菜。

财报显示，爱奇艺的归母净利润-12.67亿，销售净利率-15.78亿，资产负债率81%，每股收益-1.61。

且不说负债率高居不下，单就这归母净利润来说，股东们还要拿出12亿去补贴爱奇艺，心里该是何等不快。

股市是一家公司的晴雨表，从“倒牛奶事件”爆发，再到爱奇艺公布财报，2021年3月中旬至今爱奇艺的股价已经从28美元左右一股跌至14美元左右一股，跌幅高达50%，直接腰斩。

总计亏损400亿元，还能维持正常运营，看来百度每年都要拿出一定的资金扶持爱奇艺，才能维持其正常经营。

爱奇艺是怎么亏这么多的呢？

二、盈利困境

2015年，爱奇艺输出了两部爆款网剧，《盗墓笔记》和《蜀山战纪》，掀起了付费高潮。

那时候，国内用户还不习惯视频收费，但无奈这两部剧的吸引，第一次打开了钱包追剧。

凭着这两部剧的热度，爱奇艺的会员付费业务开始爆发，2016年就成为第一个付费会员破千万的在线视频。

爱奇艺是百度系的公司，但爱奇艺初期是依靠内容获得流量增长的在线视频企业，并不是靠百度流量引入。

内容产品和服务创新，是爱奇艺的重要支撑，用户看中爱奇艺并为其付费，就是冲着独播爆款和海量内容。

但是，要持续输出优质、爆款内容，是一个极其烧钱的行为。

从2016年至2019年，爱奇艺的内容成本就逐年攀升，2019年已经高达222亿元！

不断攀升的内容成本，使得爱奇艺的经营成本居高不下，如果没有与之匹配的营收，就必然会出现大量亏损。

2019年三季度，是爱奇艺亏损最大的一个季度，亏损超过35亿元，就是因为居高不下的内容成本，用户付费的钱没有赚到多少，爱奇艺反倒成了内容付费最大的冤大头。

因此，2020年，爱奇艺开始缩减内容成本支出，从222亿降到了209亿，2021年一季度的内容成本也在下降中，但依然处于高位。爱奇艺如今已经改变了策略，开始将引进内容向自主创作内容转变，未来内容成本有望逐步降下来。

成本高昂，爱奇艺的收入又如何呢？

爱奇艺最大的收入来源，是会员付费和广告业务。

2021年一季度的80亿营收中，会员服务营收为43亿元，占比最大；在线广告服务营收为19亿元，内容分发营收为7.791亿元，其他营收为9.61亿元。

但是，会员付费业务和广告业务，是两个无法调和的矛盾。

首先，非会员用户看视频必须要看广告，这会增加爱奇艺的广告业务收入；但是，一旦非会员付费成为会员后，会员付费收入就增加了，广告业务收入却减少了。

这种矛盾使得爱奇艺在如何平衡会员付费和广告收入上伤透了脑筋。

此前，爱奇艺就曾因为会员业务割韭菜，导致用户极大的不满。爱奇艺创造了一个会员，会员之上还有黄金会员，黄金会员之上还有一个钻石会员。

而普通用户观看视频一般都要看广告，而VIP用户看视频竟然也要广告，升级到黄金VIP会员后还有广告，被戏称为“黄金VIP专属广告”。

这一波操作使得用户感觉自己成了韭菜，被一波又一波的收割，彻底激怒了用户，用户数量开始流失。

时至今日，爱奇艺依然无法解决这两个矛盾。依靠内容吸引增量用户爱奇艺又难以做到，只能在存量用户里不断倒腾，消磨用户的耐心，迟迟不能实现盈利。

三、内忧外患

在线视频行业，并非只有爱奇艺一家处于盈利困境的，腾讯视频、优酷等等，这三家最大的在线视频平台，目前都处于无法盈利的状况中，只不过是亏多亏少的问题。

除了自身无法实现盈利外，在线视频领域还面临着最大的外部冲击——短视频平台。

抖音和快手，是当前最大的两大短视频平台，这两家平台正在不断的夺走在线视频领域的流量。

短视频领域的兴起，是对在线视频领域最大的冲击，人们都将时间大量放在观看短视频上，自然也就对在线视频提不起兴趣。

甚至于，短视频领域更喜欢浓缩、提炼精华。比如说，一部50多集的电视剧，在短视频领域上，他做5个短视频，不到半个小时就能帮你介绍完了，这种情况下去追长视频还有何意义？

而这，也是目前长视频领域与短视频领域最大的冲突。

短视频平台，许多视频制作者将长视频领域的剧集不断缩减、解说，做得比长视频还要火爆。

不仅如此，还有许多短视频制作者，根本就无视长视频制作者的版权，直接将长视频分割、整合，做成新的短视频，争取流量。

这种侵权行为的日益普遍化，使得长视频领域与短视频领域的，矛盾空前激化。日前，爱奇艺、优酷、腾讯视频等高管在抱团声讨短视频侵权，甚至将短视频称为“猪食”，指其低俗、恶劣、侵权严重。

根据数据显示，截止2021年6月7日，我国短视频相关裁判文书数量共有3539份，其中侵害作品信息网络传播权纠纷536分，占比15.1%，在各类案件中排名第一。

前不久，人人视频突遭封禁下架，版权纠纷再次冲上风口浪尖。

不过，短期来看，在线视频领域和短视频领域之间的竞争依然会存在，而且很大概率上来说，短视频领域如今的地位已经很难撼动。

抖音的广告收入已经占比90%，每天净广告收入就能达到2亿元以上。快手都能做到1.3万亿港币的市值，已经完全吊打爱奇艺了，如果抖音也分拆上市，那么短视频领域的市值将是天量的，长视频根本无法与之竞争。

如此内忧外患的局面，爱奇艺要想尽快实现盈利，还很艰难。市场预测爱奇艺未来三年内还将会是持续亏损的状态，盈利无望。

不过，爱奇艺的自制综艺和自制爆款剧已经有5年之久，未来在自制内容上能够有所突破的话，就能大大降低内容成本，并增加营业收入，有望实现盈利。

所以，自制内容与创新，怕是爱奇艺实现盈利的唯一法门了！