大摩：维持快手“减持”评级 目标价下调至60港元

8月26日消息，今日，摩根士丹利发表研究报告表示，维持快手“减持”评级，目标价由120港元削减至60港元。

摩根士丹利表示，对快手市占流失至抖音，扭转亏损需要时间，而该行预计将到2025年，以及盈测向下调整的看法不变，收入增长减速及毛利率收缩将导攻进一步向下重评。

就在昨日，快手发布截至6月30日的2021年第二季度财报。数据显示，第二季度，快手实现营收191.39亿元，同比增长48.8%，超过市场预期的190.66亿元。第二季度，快手净亏损70.4亿元，同比缩窄81.3%，市场预估为净亏损56.65亿元；调整后净亏损47.7亿元，上年同期亏损19.38亿元。

报告期内，快手其他服务收入同比增长212.9%至人民币20亿元，主要由电商业务推动，电商交易总额达到人民币1454亿元，是去年同期的两倍。

同时，快手应用的平均日活跃用户同比增长11.9%至2.932亿，但低于一季度的2.953亿。平均月活跃用户为5.062亿，比一季度的5.198亿降幅超千万。快手应用的平均日活跃用户与平均月活跃用户的比率于2021年第二季度达到57.9%，环比增加1.1个百分点。

而对于二季度日活跃用户数（DAU）环比下滑，快手联合创始人程一笑称，二季度DAU有不到一个点的波动，这个波动是在正常范围内的。快手在4、5、6这三个月，DAU一直在加速增长，其中6月同比增长接近14%。

对于目前的竞争格局，快手联合创始人、董事长兼CEO宿华认为，短视频创作门槛低，供给无法垄断。“我们之前在每DAU用户时长上还是有差距，现在基本追平了，也能看到双栖用户的时长也已经基本持平了。”财报显示，在第二季度，快手每位日活跃用户的日均使用时长首次超过100分钟，环比增加7.7%。