奈雪的茶Q2经调业绩改善 国信证券维持 “增持”评级

8月26日消息，国信证券发布研究报告称，维持奈雪的茶 “增持”评级，考虑暑期疫情等影响，调整其2021-23年经调整EPS0.05/0.14/0.27元（略下调今年预测，明后年基本不变），对应21-23PE估值183/62/31x。

该行指出，2021H1，奈雪的茶实现收入21.26亿元/+80.2%，实现经调整业绩0.48亿元，较2020H1亏损0.64亿明显改善，符合预期。

该行认为，6月华南疫情下，奈雪的茶Q2仍实现经调业绩0.41亿，环比20Q4和21Q1经调业绩各0.12/0.07亿明显改善。此外，公司上半年归母亏损43.21亿元，主要系可转换可赎回优先股公允价值变动43.29亿等扰动影响，不影响主业经营。

值得一提的是，根据恒生指数公司8月20日公告，奈雪的茶获纳入恒生综合指数。这也意味着其将在9月6日正式纳入港股通，有望在南下资金的加持下进一步加速发展。

此前，小摩也发布研究报告称，首予奈雪的茶“增持”评级，目标价15港元，相当于明年预测市销率3倍，或明年预测市盈率53倍。

小摩指出，奈雪的茶是内地第二大高端连锁茶店品牌，随年轻一代及社交媒体乘势而起，以零售消费价值计，去年市占率18.9%属次高。该行料其回本期将加快，店铺毛利率高于传统连锁火锅店、咖啡店等。

6月30日，奈雪的茶正式登陆港交所，公司发行2.57亿股股份，每股定价19.8港元。截至发稿，奈雪的茶涨6.81%，报价10.98港元/股，市值为188.32亿港元。