天风证券维持小米集团“买入”评级 造车业务推进进度可期

9月3日消息，天风证券发布研究报告称，维持小米集团-W“买入”评级，预计2021-22年净利润为204/238亿元，对应PE为25.8x/22.1x。

财务业绩方面，2Q21小米实现收入877.89亿元，同比增长63.98%，环比增长14.2%，调整净利润为63.22亿元，同比增长87.4%，环比增长4.2%。综合毛利率为17.3%，同比提升2.9pct，环比下降1.2pct。其中，海外收入同比增长81.61%至436.39亿，海外收入占比为49.71%，同比上升4.83pct，环比提升1.05pct。

智能手机方面，数据显示，中国大陆2Q21智能手机出货量同比增长35.1%，市占率上升至16.8%。小米智能手机ASP为1116.7元，同比增长0.04%，环比增长7.2%，ASP同比稳步提升主要受益于高端产品智能手机的销售额增加。2021年上半年小米在中国大陆定价在3000元或以上及境外定价在300欧元及以上的高端智能手机全球销量超过1200万台。

此外，小米造车业务稳步推进，收购自动驾驶技术公司深动科技。公司以6247万美元（950万现金+5297万股票）收购智能驾驶软件公司Deepmotion。叠加9月1日小米汽车正式注册，雷军担任法人代表，该行认为公司造车业务推进进度可期。

该行称，小米在2021年上半年继续保持智能手机全球市占率的显著提升，同时高端机销量不断增长，有力证明公司在科技研发、品牌提升及线上线下全渠道销售结合的生态价值。未来伴随公司线下渠道铺设、高端机新品发布及全球拓展，智能硬件出货及全球MIUI用户增长（尤其中高端）仍值得期待。同时公司8月收购自动驾驶技术公司深动科技，在造车领域逐步推进。

截至发稿，小米集团涨0.395%，报价25.40港元，市值为6368.35亿港元。