68亿收购百世国内业务，极兔葫芦里卖的什么药？

靴子终于落地了！

10月29日，百世集团和极兔速递共同宣布，百世集团同意其在国内的快递业务以约68亿元人民币的价格转让给极兔速递。

其实早在9月23日，彭博社就爆料称百世快递将被出售，一些媒体当时就将这次收购背后的大买家，锁定在做梦都在拓展国内快递市场的极兔身上。

如今，极兔总算如愿与百世就国内快递业务达成收购意向，离自己扎根中国快递业的长期目标又向前迈进了一步。

那么，这次收购完成后，百世是极兔这个葫芦里想要装的那味药吗？

极兔速递2020年3月在中国起网，它在国内业务开始于收购龙邦快递取得快递市场的许可证。

相对于其他国内快递企业，极兔可以说是“另一类中国式快递”：比起拥有20多年历史的“通达系”，极兔在中国可谓是初出茅庐。然而，“后生”极兔在中国快递业刮起了一股“青春风暴”，进入中国初期就非常舍得在物流基础建设、人员配置、拓展快递网点等方面大量投入，加上碰到了拼多多、抖音等平台的单量暴增，很快极兔就在国内快递市场有了一席之地。行业人士称，极兔仅用了5个月，日均业务量就突破800万票——要知道，百世用了将近10年的时间才做到日均快件业务量600万件的成绩！

因为发展太快，而国内快递的市场份额又长期保持大致稳定，一定程度上破坏了通达系多年来对电商件快递的实质性垄断地位，去年10月底，极兔就曾遭到“通达系”的联合绞杀，这也给它在中国的发展蒙上了一层阴影。

而这次极兔收购百世国内快递业务成真，也透露出一个信号：从政策层面看，监管部门倾向于快递业加速整合。今年10月，国资委表示将大力推进物流等领域专业化整合，通过资源优化配置切实增强企业竞争力，打造具有全球竞争力的世界一流企业。

柳枝顺从风势，方能枝繁叶茂。事实上，通过收购重组完成集中度的提升，一直就是快递物流行业的国际惯例。比如说，上世纪八九十年代，美国快递行业就是通过两轮历时12年的价格战，逐渐形成了如今UPS、FedEX、USPS三强的行业格局。

而在国内，此前发布的《邮政业发展“十三五”规划》和《国务院关于促进快递业发展的若干意见》中均提出要注重快递业转型升级，支持快递企业兼并重组，整合中小企业、优化资源配置，实现强强联合、优势互补。。远到2012年申通收购天天快递，近到2020年5月韵达入股德邦物流，2020年7月中通收购日日顺乐家智能快递柜，以及此番极兔收购百世的国内快递业务，都顺从了这个监管方向。

本次收购完成后，极兔和百世都将重新书写一个不一样的故事。

百世创立于2007年，2010年收购汇通快递， 2017年，百世集团赴美上市。

目前，百世集团的市值6.26亿美元，快递业务是物流业务核心。财报显示，2020年，百世集团全年实现营业收入300亿元，其中快递业务实现营业收入194.18亿元，占比接近65%。

但是，百世集团2017年在纽交所上市时，当时瞄准的就不是快递业务，而是将自己定位于一家基于科技基因的供应链服务企业。事实也是这样，在供应链服务上，百世集团的百世云仓、百世快运目前都处于行业领先地位。

2017年上市之后，百世的发展很快，2019年的亏损更是从两年前的9.2亿元收窄至1.2亿元。

但是2020年以来，随着国内快递市场的高度同质化竞争，新的竞争对手出现，百世的国内快递业务快速下降。其中，一向走高单价的顺丰推行平价电商服务后，业务猛增了75%。

2020年以后，在财报的“主题”多年来只有亏损，近5年一共亏了53.69亿元的基础上，百世迎来了史上最艰难的时刻：2021年第二季度，百世总负债175亿元，资产负债率高达95.21%，离资不抵债仅一步之遥！而同期顺丰的资产负债率是57.04%，中通的资产负债率健康到只有19.75%！

缺钱，成为百世集团发展的最大瓶颈，进一步导致其在国内的市场份额不断降低。

严重的是，快递业务的下降，还进一步影响到百世最具优势的供应链业务：2021年第二季，百世的快递业务营收为42.81亿元，同比下降17.1%；快运业务营收13.99亿元，同比增长2%。同2020年同期相比，快递业务收入占比从66.5%下降到58.0%；快运业务占比从17.7%上升到19.0%。

扔掉快递业务这个沉重的包袱，集中发展自己的优势业务，对百世而言，成为百世从眼前困境中解脱出来的“最优解”。

据了解，这次收购涉及的68亿资金，大部分将以现金形式交付，有了这笔钱，百世就可以将资源倾斜于行业领先的快运零担和仓储供应链业务，最终实现把百世快运推向资本市场：今年4月，百世董事长兼CEO周韶宁就表示，百世当时正在融资之中，百世快运最快将于2022年完成上市。

小结一下：对于已经陷入困境的百世，通过此次收购，可以甩掉包袱后轻装上阵，摆脱“不能听命于自己者，就要受命于他人”的困境，并且有望在自己的强势业务中杀出生机。

另一边，通过这次收购，极兔也得到了自己想得到的东西。

截至今年8月，高速发展的极兔在全国已经投产了74个转运中心，规划了2500多班干线线路班次，干线运输车辆超过3000，日单量稳定在2000万单以上。

但是，从一个长期的过程来看，随着快递市场监管的加强， 如何持续扩大业务量，形成规模效应，并且提高服务质量，才是极兔接下来的突破点。

极兔收购百世国内快递业务，显然已经无限接近了这个突破点。

目前，百世的日单量大约3000-4000万，国内快递业务被极兔收购后，极兔的日单量将显著提高——当然因为要抵消掉双方重叠的用户，预计最终极兔和6300万日单量的中通还是有不少的差别。

同时，得不到的永远在骚动，百世在国内布局了这么多年的优质快递网络是刚进入中国的极兔最想要的。百世官方数据显示，截至2020年12月底，百世快递在全国拥有87个转运中心，49000多个末端网点。如果将来整合到位，极兔的国内快递网络将得到前所未有的提升。

所以，对于“另一类中国式快递”极兔而言，接盘百世国内快递业务，是它迅速进入第二梯队，在中国市场站住脚跟的捷径。

青山遮不住，毕竟东流去。无论从行业发展、合并双方利益互补等各方面来看，极兔收购百世国内快递业务符合快递发展趋势，也将带来深刻的行业变革。

收购百世国内快递业务，实现两个头部快递企业之间的优势资源配置，也会不可避免的带来一系列的连琐反应。

首先，国内快递市场出现新格局。

长期以来，经过多年的兼并和重组，国内快递行业形成了相对稳定的格局；而在极兔收购百世国内快递业务后，极兔在业务规模、市场占有率和快递网点等方面的实力突飞猛进，虽然从整体实力上还不能比肩中通等头部企业，但是已经成为一股不可忽视的力量。这也意味着，维持了多年的格局最终将被打破，新格局即将形成，并带来行业集中度的提升。

其次，重组国内电商市场。

快递和电商是一对孪生兄弟，电商蓬勃发展的时候，也是快递业迅速发展的黄金时代。我们都知道，极兔在国内快递业的迅速崛起和拼多多有直接的关系，极兔业务的很大一部分来自拼多多。

目前，极兔已接入包括拼多多在内的国内16家电商平台，但电商业务增长速度已经变慢，急需找到新的电商增长点。

收购了百世国内快递业务后，极兔有可能打开具备庞大用户基础的“淘系”平台，并由此带来新的电商业务增长。

这是因为，目前，百世的最大股东还是阿里巴巴：截至2021年2月，阿里巴巴持有百世集团37.01％的股权，为第一大股东，从这方面而言，说百世是阿里的“亲儿子”也不为过；同时，在互联网反垄断的背景下，阿里对互联互通一直持着积极态度。在收购完成后，阿里将会长期保持对百世快递中国区的接口不变，这也意味着，极兔和百世完成战略收购后，百世接入的阿里业务将保持正常运营，不会受到交易影响。

还有，国内的快递价格战将迎来“拐点”。

极兔收购百世国内快递，在增强自身体量的同时，今后的运营成本也会大幅降低，有利于改善基层快递员的薪质水平；同时，收购完成后的极兔在和其他快递巨头形成稳定的市场均衡后，在有关部门出手干预价格战的前提下，国内各大快递企业间的比拼重点也将回到提升快递服务，而不是通过价格战来争取更多用户的思路上，这也预示着，国内的快递价格战已迎来“拐点”。

总之，极兔收购百世国内快递业务这事，牵一发而动全身，但具体影响力如何，还得考验接下来极兔能否顺利完成对百世国内快递业务的整合，毕竟两家公司在管理模式、业务发展方向等方面还是有很大不同，整合起来也不是一朝一夕的事。

当然，如果我们把眼光从国内快递市场跳开，就会发现极兔可能有更为长远的布局。

就在很多人盯着极兔对国内快递市场带来的冲击时，我们还是忘了极兔本身是一家颇具实力的国际物流公司：目前，极兔全球网点超23000个，大型转运中心超240个，从业人员超350000人，已是印尼第一大、东南亚第二大快递公司。

今年3月，极兔开通香港直飞印度新德里的国际航班，5月启动南京到洛杉矶的包机航线，10月深圳至巴黎的包机航班顺利启航。可以看出，在国际业务上，极兔一直在加码。

成功收购百世后，极兔有可能成为国际快递市场最有竞争力的企业之一。

为什么这样说？

实际上，这次极兔收购百世国内快递业务，本身就会对极兔的海外布局产生积极影响。

百世方面，自2019年百世集团宣布将国际化列为五大战略之一后，百世在东南亚的发展不断提速：2021年百世中报显示，百世国际在东南亚地区包裹总量达3880万单，同比增长140.7%，其中泰国和越南的包裹量分别同比增长80%、195.5%——我们知道，东南亚是极兔的发家之地，极兔收购百世国内业务，双方形成合作关系后，同样将有利于彼此国际业务的做强。

我们还注意到，目前国内头部民营快递企业中只有顺丰、圆通有航空公司，而天猫国际化需要航运支撑。极兔收购百世国内快递业务，融入阿里系后，它在海外尤其是东南亚的本地物流企业将和阿里的跨境电商业务找到很好的结合点。

而从极兔这一年来的融资动作上，我们也可以看出它在海外市场上有更大的野心。

今年4月8日，极兔获得博裕资本领投，红杉中国和高瓴资本跟投的18亿美元的战略融资之后，投后估值 78 亿美元，手上的资金非常充沛。

手握这么多资本的极兔，将会把钱用在什么方面？

首先是国内快递市场。极兔体量不断上升的同时，也意味着需要投入大量资金用于快递基础建设，才能在规模化发展的同时，持续提高经营效率，为消费者提供更优质的服务。

其次，极兔最大的优势是其国际化能力，而这，极有可能成为极兔的“新窗口期”。

其实不光是在国内，在海外，极兔的复制能力也堪称恐怖。以泰国市场为例，从2018年进入泰国市场后，极兔只用了一年的时间，就覆盖了泰国77个省份，开设了300多家网点，为用户提供全年无休的快递服务。

在国内快递业务实力增强后，极兔的国际布局也在悄然提速。今年8月，极兔获得2.5亿美元的战略融资时，就明确表示将进军中东和拉美。

当然，极兔进军中东和拉美的背后，有着深刻的时代背景。

近年来，随着中东和拉美互联网经济的深入发展，电商成为这些地区经济增长最快的形态之一。一些知名电商平台，比如说，亚马逊、wish，还有东南亚的shopee等，都加速向拉美市场进发，极兔这时紧跟电商的步伐，大力拓展拉美市场也在情理之中。

到这里，极兔收购百世国内快递业务的意图也清晰可见的，一方面，通过这次收购，极兔将尽快完成国内快递网络的全面整合，提升国力快递业务战力；另一方面，极兔也在加快快递出海，通过打通国内外链路，发力跨境物流。

如此宏大的故事，足以支撑极兔至少未来10年的增长！未来对于极兔，还有更大的想象力！