美银证券下调高鑫零售目标价至6.8港元 重申“买入”评级

11月3日消息，美银证券发表研报，与高鑫零售的管理层沟通后，重申认同公司要从充满挑战的环境中恢复需要一定时间，将2022至2023年每股盈利预测下调49%及20%，并将目标价由7.5港元下调至6.8港元。高鑫零售现时目标为维持现有收入规模及利润率，考虑到同店销售增长录得低单位数跌幅，管理层目标下半年收入可按年持平。

该行表示，仍重申“买入”评级，指出高鑫零售现价水平较净现金及物业价值低超过35%以上，加上该行预期将有复苏迹象，例如同店销售增长回稳、现金流表现强劲及股东阿里巴巴社区团购业务提升，并相信公司长远可提升市场份额。

根据2022财年半年报，2021年4月1日至9月30日，高鑫零售营收415.34亿元，同比减少5%；净利润1.12亿元。高鑫零售旗下商超品牌大润发门店数量达到497家，覆盖全国236个城市。其中，来自大润发优鲜APP、淘鲜达、饿了么、天猫超市的线上订单量同比增长25%，店日均单量增至1400单，客单价逐月回升。

高鑫零售首席执行官林小海表示，今年，实体零售业受到社区团购冲击、食品CPI持续走低、消费放缓、疫情反复、灾害天气频发等诸多不利因素影响，面临前所未有的挑战。虽然高鑫零售的营收及净利增长承受压力，但高鑫零售在同业间有最好的现金流生成能力以及资产负债表。

截至今日港股收盘，高鑫零售报价3.72港元，涨0.54%，市值为354.88亿港元。