麦格理维持小米集团“中性”评级 目标价上调4%至19.52港元

11月24日消息，麦格理发布研究报告称，维持小米集团“中性”评级，预期第四季度智能手机均价增长推动下，收入同比增20%，按季增8%。随着海运物流问题的缓解及月活跃用户不断增长带动互联网服务收入上升的情况下，海外物联网收入将有所反弹，目标价上调4%至19.52港元。

报告中称，小米集团2021财年第三季收入780亿元人民币，按季跌11%，但同比升8.2%，虽然高过市场预期，但较该行预期低2%。毛利率18.3%，按季提高1.1个百分点，同比升4.3个百分点，比该行预期高0.8个百分点。非国际财务报告准则调整后净利润51亿元人民币，按季跌18%，同比升25.4%，较市场预期高8%，但较该行预期跌1%。

麦格理指出，虽然小米智能手机市场份额下降，但2021财年第三季的月活跃用户有所增加。海外互联网服务收入同比增长110%，高过预期。

另外，预期低端智能手机芯片短缺问题将持续至2022财年上半年，但公司对2022年手机销量增长持乐观态度，估计2022财年下半年芯片短缺问题将得到解决。

同日，瑞银发布研究报告，维持小米集团“中性”评级，预计2022/2023年智能手机付运2.1亿/2.25亿部，相对于2021年预测的1.92亿部升10%/7%，予目标价23港元。

瑞银表示，小米并无提供前景指引，仅预计智能手机明年增长良好，但相关供应链于明年上半年仍然紧张；小米在具挑战的行业环境下表现相对较好，但市场对内地智能手机市场需求看法较负面，预计其股价会受压。

截止发稿，小米集团港股股价报19.20港元，下跌7.25%，总市值为4796.70亿港元。