中信证券：给予美团“买入”评级 目标价318港元

11月29日消息，中信证券发布公告称，美团连续数个季度以强劲的经营表现展现了核心业务盈利能力，同时不断扩充生态平台需求场景以承载服务业线上化率提升的需求。

2021年Q3美团核心指标和经营数据符合预期，叠加交易用户量环比净增3910万，会员等高价值用户实现有效提频。尽管预计2021年Q4至2022年Q1受疫情扰动影响仍然较大，增速阶段性降档不可避免，但外卖、到店业务拉平来看，2年CAGR仍保持20%以上表明长期增长中枢仍然保持，刚需特征尽显。

中信证券认为，美团新业务战略重点聚焦“零售+科技”相关拓展，围绕新零售业态和社区团购继续巩固C端流量入口和平台价值，强化对研发和技术性相关投入，有望培育持续增长能力。

中信证券表示，考虑疫情管控等因素抑制外卖需求增长，同时到店、酒旅等业务受到的扰动，下调美团2021-2023年净利预测至-222.6/-79.3/105.9亿元（原预测-225.0/-81.7/111.1亿元）；对应2021-2023年经调整净利预测为-149.9/-33.6/155.7亿元（原预测-182.9/-34.0/163.5亿元）。基于2023年各项业务假设，根据SOTP估值法对应2023年合理估值17137亿元，基于折现至一年期目标价318港元，维持“买入”评级。

11月26日，美团公布截至9月30日的第三季度财务业绩。财报显示，第三季度，美团营收488.3亿元，同比增加37.9%。第三季度净亏损99.9亿元，市场预估亏损70.4亿元经调整后净亏损55.3亿元人民币。

过去十二个月里，美团年度交易用户数达6.67亿，同比增长40.1%，年度活跃商家数目达830万，同比增加28.2%。