安捷证券予阿里影业“增持”评级 目标价1.00港元

12月10日消息，安捷证券发布公告称，该行调整阿里影业至“长线买入”评级，基于分部估值的方法，给予内容板块FY22E30倍P/E，科技板块FY22E20倍P/E，IP衍生及商业化板块FY22E8倍P/S，调整公司目标价至1.00元港币，对应FY22E6.1倍市销率。

截至12月10日收盘，阿里影业股票报0.79港元，上涨1.28%，总市值为212.01亿港元。

该行认为阿里影业更为均衡的业务发展，与阿里生态的深度协同以及在IP业务板块的前瞻性投入将有助于公司在影视行业上下游数字化驱动下仍具有可观的发展前景，短期业绩复苏或受到疫情反复的影响。

阿里影业2021/22上半财年业绩显示，截至2021年9月30日，阿里影业营收13.58亿元（人民币，下同），去年同期为9.27亿元，同比增长47%；经营亏损0.76亿元，同比收窄超过60%；净亏损0.53亿元，去年同期净亏损1.62亿元；每股亏损0.2元，去年同期亏损0.61元；经调整EBITA为亏损0.05亿元，对比去年同期大幅收窄近1亿元，接近盈亏平衡。

在内容业务上，阿里影业主要在国内外投资和制作电影、剧集内容以及其他领域内容，截至2021年9月30日，内容业务收入约5.62亿元，同比增长2%；录得经营利润约0.96亿元，与过往期间基本持平。在技术业务上，主要包括平台票务、数字化业务等。在IP衍生及商业化部分，阿里影业通过构建完整的IP-企业-消费者（“IP2B2C”）链来整合许可和营销功能。