招商证券维持阿里巴巴“买入”评级 目标价219港元

12月20日消息，招商证券发布研究报告称，维持阿里巴巴买入评级，以及226美元（219港元）的目标价不变。该行的目标价对应25倍的23财年市盈率。

该行指出，阿里2021投资者日于12月16至17日举行。管理层重申在内需消费，全球化和高科技上的战略，并强调通过打造核心能力以创造长期价值。

该行认为，强劲的增长引擎能缓和国内电商业务的暗淡表现。全球化：1）通过多品牌策略服务不同的国际消费者与商家（例如Lazada主要面对东南亚市场（SEA），而AliExpress则主打欧洲，中东和非洲市场（EMEA））；2）SEA和EMEA市场的电商渗透率仅分别为11%和12%，还有较大的提升空间；3）加强在智慧物流，电子支付和云计算等方面的全球电商基础设施。

该行表示，22财年上半年，阿里的国际商业收入取得了41%的强劲同比增长，快于国内商业收入33%的同比增速。高科技：1）在前沿科技领域持续投入，尤其是云数据和AI；2）深度参与国内数字化进程，依托云计算能力和行业洞察发展行业解决方案。该行认为这些增长引擎将帮助阿里缓解电商板块近期的暗淡表现。

研报续指，除了以上三个核心战略，阿里也有望抓住未来在绿色经济，银发经济和乡村振兴上的机会。鉴于持续的宏观和监管逆风，该行近期仍对公司持观望态度。

截至发稿，阿里巴巴港股股票报116.4港元/股，跌0.51%，总市值为2.52万亿港元。截至美东时间12月17日收盘，阿里巴巴美股报122.1美元/股，总市值为3310.03亿美元。