1.5亿股权冻结、濒临退市……寺库步入至暗时刻！

一、申请破产重组？寺库被冻结1.53亿股权！

“屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风。”

这个冬天，“中国奢侈品电商第一股”寺库陷入了风暴中。

最近，“寺库申请破产重组”的相关报道频繁流出。

据天眼查资料，1月5日，北京寺库商贸有限公司新增破产审查案件，申请人为柴晨旭，经办法院为北京市第一中级人民法院。

不过很快，寺库官方出面回应，经核实，不存在申请破产情况，公司将保留追责的权利。

翻译成大白话，外界别瞎猜了，我们没到破产那地步，再嚷嚷就起诉了。破产传闻得以破除，但寺库目前所处的窘境，也就只比破产重组好那么一点点。

公开资料显示，寺库累计被冻结1.53亿所持有股权，涉及旗下多家子公司。

上市公司股权冻结意味着什么？

著名经济学家宋清辉曾指出，股权冻结主要有两种原因：一是大股东替他人提供担保而被要求承担连带责任，从而导致股权被冻结；二是大股东为融资需要而将股权质押，但终因经营陷入困境、发生财务危机到期还不上贷款而引发债务纠纷，进而被诉至法院，导致股权被冻结。

无论是哪一种，股权冻结都会影响寺库的经营状况。

资本市场的表现，也反映了寺库的窘境。

2021年12月28日，寺库发布公告，由于连续30个工作日股票收盘价低于1美元，收到纳斯达克退市警告。按照纳斯达克的标准，如果上市企业股价连续120天低于1美元的话，就会遭到强制退市。

半个月过去了，寺库近期股价在0.4美元左右浮动。较最高点的15.48美元，只剩下一个零头。从近期的股价表现来看，也丝毫没有回暖的迹象。如此局面，一朝一夕无法扭转。

濒临退市边缘，120天的期限还剩下三分之二，留给寺库的时间不多了。

二、欠款、欠薪、投诉、亏损……寺库危矣！

“春风得意马蹄疾,一日看尽长安花。”

2017年9月22日，是寺库春风得意的日子，这一天寺库登陆美股，成为“中国奢侈品电商第一股”。

但寺库之后的发展，却再没有这么风光。上市当日的破发，似乎也为寺库的“跌落”埋下了伏笔，所有的问题在近一两年集中爆发。

问题一，欠供应商钱。

去年10月，多名供应商表示，未收到寺库贷款，拖欠时间长达半年，金额在几万到几十万不等。为了维权，供应商自发组织了多个维权群，要求寺库还钱，为解决欠款问题，寺库曾以“金融结算”方式偿还，即寺库贷款、供应商支付利息。然而，等真正施行的时候，寺库又以系统升级为由，一再拖延还钱期限。

问题二，欠员工钱。

去年8月，寺库员工在职场社交app发言：“寺库，21年过了8个月了，正常发工资只有4次，能不能正常点发工资。”此外，也有人表示，去年8月份开始公积金和社保断缴。

问题三，消费者投诉。

《黑猫投诉》上，关于寺库的投诉多达8400条，主要集中于不发货、不退款、不回应问题，最热乎的一条投诉发布于1月4日。该用户表示，去年8月份下单，至今不发货，要求退款却不退。其他消费者也表示，此前几个月下的单，寺库既不发货，也不同意消费者退款，客服联系不上。

从供应商到员工、消费者，寺库可谓是里里外外得罪了遍，之后的奢侈品生意怕是越来越难做了。

寺库之难，还体现在其营收上。

先说一个小插曲，直到2021年11月，寺库才发布了2020年财报，这比规定时间晚了半年，寺库还因此受到纳斯达克警告。

到底是什么，吓得寺库连财报都不敢发了？

答案只有一个，越来越差的营收表现。

2020年财报显示，寺库年营收60.2亿，归母利润为-7186.4万元，去年同期盈利1.54亿元，寺库从盈利转向亏损。

紧接着12月31日，寺库发布未经审计的2021上半年财报，其半年营收仅为15.256亿，较去年同期下滑35%，净亏损3982.6万元。

翻看寺库此前的财报，2017年至2019年，寺库营收分别为37.40亿、53.88亿、68.69亿。虽然没有大的跳跃，却属于稳中有进，可2020年却出现了罕见下滑。

此外，寺库的股价也在疫情之后一路下行，开启“跌跌不休”的架势，其股价较发行之初已跌去超90%。

营收下滑、利润由正转负、股价暴跌，外加供应商、员工、消费者问题，这一切都昭示着寺库到了风雨飘摇的境地。

三、奢侈品向上、寺库向下，问题出在哪儿？

寺库向下，到底是行业的问题？还是寺库的问题？

近两年的新冠，改变了人们的消费习惯，也给各行各业都带来了巨大挑战。

按照常理，奢侈品作为非必需品，消费者的购买需求是降低的，但事实并非如此。

根据咨询机构贝恩发布的《2020年中国奢侈品市场：势不可挡》，由于出境旅游受阻，使得海外奢侈品市场转向国内，中国境内奢侈品市场在2020年4月回暖，不少品牌实现两位数甚至三位数的增长。

此外，中国奢侈品线上渗透率提高10个百分点到23%。

综合以上两点，国内奢侈品行业、乃至奢侈品电商，恰好都面临发展机遇期。

所以，不是奢侈品行业的问题，而是寺库自身的问题。

刘强东曾说：“垂直电商，只有垂直品牌可以存活，不是它的电商平台有价值，而是品牌有价值。”

寺库作为奢侈品行业的头部垂直电商，最大的价值只有一个，帮助消费者从线上买到真正价低质优的奢侈品。

从寺库过往的布局来看，寺库只是搭建了一个线上奢侈品平台，却没有构建起消费者的信心问题。过去，消费者选择线下购买奢侈品，一是服务体验，二是质量保证。

随着消费观念的改变，人们追求线上购买的高效便捷，但服务质量和产品质量依旧是平台价值的核心。

试问，寺库做到了吗？

不发货、不退款、找不到客服，这不该是奢侈品消费者该有的待遇。奢侈品行业依旧处于春天，但寺库得先熬过这个寒冬。