高盛维持阿里巴巴“买入”评级 目标价192港元

1月18日消息，高盛发布研究报告称，维持阿里巴巴“买入”评级，目标价由209港元下调至192港元。

截至发稿，港股阿里巴巴报128.1港元，下跌0.31%，市值为2.78万亿港元。

该行预计收入增长率将从2022财年第三及第四季的11%及6%，回升至2023财年的19%，并将2022-24财年收入预测下调2%/4%/4%，内地零售收入预测下调3%至5%、阿里云收入减少2%至5%，下调2022-24财年经调整EBITA预测1%/3%/4%，每股盈利预估下调1%/4%/4%。

报告中称，预计阿里巴巴将继续执行以攻为守的增长战略，通过淘宝及淘菜将活跃用户扩展至低线城市，并建设更多个流量来源，包括淘宝直播等内容平台。

管理层及架构调整后集团推出一系列新举措，包括整合淘宝及天猫事业群，以及建立三个专注于消费者体验、商户管理及服务的运营中心。高盛认为，淘宝直播及淘宝逛逛海淘战略定位持续改善，但同时担忧依然存在。

此前，阿里集团中国数字商业板块分管总裁戴珊发布内部信，宣布原淘宝天猫业务的新组织架构。

其中，最受关注的调整是，在坚持淘宝、天猫双品牌运营的基础上，新设立产业运营及发展中心、平台策略中心、用户运营及发展中心，分别由吹雪、思函、玄德负责，对戴珊汇报。而在创新业务方面，直播由道放负责，逛逛等内容生态由千城负责，他们直接对戴珊汇报。

高盛表示，将公司2022财年第三季收入预测下调3%，预计将同比增长11%至2451亿元人民币，核心商业调整后EBITA同比跌5%至700亿元人民币，非国际会计准则下每股盈利同比跌24%至16.84元人民币。第三财季核心客户管理收入增长预计减慢至3%，考虑到集团将继续增加对商家的补贴，因此预期经调整EBITA将同比跌26%至451亿元人民币，第三财季战略投资亏损预计达190亿元人民币。