高盛维持阿里巴巴“买入”评级 目标价154港元

5月27日消息，高盛发布研究报告称，维持阿里巴巴“买入”评级，下调2023/2024/2025财年收入预测4%/6%/7%，主要由于云业务收入预测下调，内地电商CMR收入受制于行业GMV增长放缓，预计2023财年集团收入将同比升9%至9270亿元，经调整EBITA1300亿元，同比持平，目标价由180港元下调14.4%至154港元。

该行表示，公司截至3月底止第四财季表现胜于预期，在内地电商方面，客户管理收入（CMR）同比持平，好过预期，主要受广告收入同比增长推动，只有3月以来天猫/淘宝实物商品成交额（GMV）同比取得低单位数跌幅。

报告中称，截至6月底止第一财季，公司预期收入同比持平至2068亿元。其中，内地零售市场实物GMV/CMR收入或将同比下跌10%，国际商业收入同比升1%，云业务收入同比升7%，按季增长放缓，经调整EBITDA同比跌37%至264亿元。同时，该行也预计其第2、3财季经调整EBITA及纯利同比稳定，并仍看好多平台策略，以应对内地电子商务竞争，加上国际商务业务不断增长，云计算具领导地位，市场份额损失有望逐渐回稳。

昨日晚间，阿里巴巴发布截至2022年3月31日的2022财年第四季度及全年财报。截至2022年3月31日的2022财年，阿里巴巴收入同比增长19%达到8530.62亿元，净利润（非美国通用会计准则）为1363.88亿元，同比下降21%。

截至2022年3月31日止季度，阿里巴巴收入为2,040.52亿元，同比增长9%，主要由中国商业分部收入同比增长8%至1,403.30亿元，本地生活服务分部收入同比增长29%至104.45亿元，以及云业务分部收入同比增长12%至189.71亿元所驱动。

该季度，阿里巴巴经营利润为167.17亿元，而2021年同期则为经营亏损76.63亿元。归属于普通股股东的净亏损为162.41亿元及净亏损为183.57亿元。非公认会计准则净利润为197.99亿元，同比下降24%。整个2022财年，阿里巴巴收入为8,530.62亿元，同比增长19%。