瑞信维持美团跑赢大市评级 目标价245港元

7月20日消息，瑞信发表研究报告指出，维持对其“跑赢大市”评级，目标价245港元。预期美团第二季收入按年增长13%至495亿元人民币，经调整净亏损收窄至20亿元人民币。受公司平均订单价值（AOV）较高及补贴较低的带动，料其季内外卖收入按年增长13%，尽管销量仅增长3%。

同时，瑞信将美团2022至2024财年的每股盈利预测上调3%至8%，认为其复苏步伐好过预期，继续偏好公司本地服务空间的相对渗透率较低，仍具竞争力，以及强大的执行力。

此外，招银国际发研报指，维持美团全年财务预测大致不变，基于SOTP估值的目标价为263港元。

招银国际预计，美团2022年第二季度业绩将超预期，收入同比增长12%，净亏损21亿元（人民币，下同），高于之前的指引，当中外卖和到店酒旅表现较有韧性。按业务来看，外卖/到店酒旅/新业务收入同比+12%/-21%/+36%，经调整经营利润率为12.5%/40%/-49%，在该行预估范围内。预计外卖单量表现较好（从同比增长0%上调至2%），每单EBIT为0.9元。

随着防疫政策的放松，外卖预计在下半年呈现双位数增长。如果疫情不再恶化，到店酒旅收入预计在今年第三季度将同比持平。该行维持新业务同比增长36%的预期，净亏损缩窄至80亿元（美团优选缩窄至55亿元）。

今年6月，美团发布2022年第一季度财报。财报显示，第一季度，美团营收462.7亿元，同比增长25%；净亏损57.0亿元人民币，调整后净亏损35.9亿元人民币。

2022年第一季度，美团餐饮外卖业务收入同比增长17.4%至242亿元，经营溢利同比增加41.3%至16亿元。美团到店、酒店及旅游业务收入同比增长15.8%至76亿元，经营溢利同比增长26.4%至35亿元。美团新业务及其他分部收入同比增加47.0%至145亿元，经营亏损收窄至90亿元。