瑞银维持快手“买入”评级 目标价上调至104港元

7月26日消息，瑞银发布研究报告称，维持快手-W“买入”评级，目标价由95港元上调至104港元。快手在电商和广告市场份额增长，以及良好的成本控制执行力推动下，基本面将超过同行，且估值合理。

报告中称，看好快手电子商务GMV具潜在上升空间，616购物节后的电商业务增长速度加快，主要由新品牌商家和自家品牌的快速增长，以及活跃买家所推动。该行将其第二季和全年GMV预测增长率由24%/31%提高至26%/33%。

此外，快手电商表现将对广告带来协同效应，媒体直播收入具上升空间，瑞银预计快手营运收入第四季取得4.71亿元人民币的非美国通用会计准则下的经营利润。

截至7月26日11点54分，快手报85.85港元，涨3.06%，成交量507.36万股，成交额4.32亿港元，总市值3685.02亿港元。

据快手2022年第一季度财报，快手收入由2021年同期的人民币170亿元增加23.8%至2022年第一季度的人民币211亿元，增长主要来自于线上营销服务、电商业务及直播。经营亏损56亿元，经营利润率为负26.8%，2021年同期则录得经营亏损73亿元，经营利润率为负42.8%。

2021年第一季度，经调整亏损净额由2021年第一季度的57亿元减至37亿元。毛利由2021年同期的70亿元增加25.7%至2022年第一季度的88亿元。毛利率由2021年同期的41.1%略增至2022年第一季度的41.7%。

值得一提的是，近日，快手官方宣布“2022快手光合创作者大会”即将于7月29日在云南丽江开幕。

本次大会主题为“全新升级，全心陪伴”，届时，快手多位高管及各业务线负责人将悉数到场，全方位解读有关创作者服务、商业赋能、内容运营、产品优化等领域的一手信息，并针对指引信息、流量资源、服务措施和加速变现四大创作者核心需要逐一提供实在的解决方案。

据了解，今年上半年，快手在商业化（线上营销服务）、直播、电商等领域实现了较高速的增长。在电商业务方面，今年一季度，快手电商GMV同比增长47.7%，达到1751亿元。其中，快手小店对平台GMV的贡献已达到99%以上。快手月活跃商家数量实现同比双位数百分点的增长，平台直播电商渗透率也保持提升。