网易高管解读2022年Q2财报

8月19日消息，网易8月18日公布2022年第二季度业绩。本季度，网易公司营收232亿元，同比增长12.8%，研发投入36亿元，研发强度占比15%；归属于公司股东的持续经营净利润为47亿元，同比增长32%。其中，游戏及相关增值服务净收入为181亿元。网易CEO兼董事丁磊表示，公司现有游戏矩阵持续受到玩家欢迎，体现了网易的长线运营能力。

​财报发布后，网易CEO兼董事丁磊，CFO杨昭烜和副总裁胡志鹏等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

中金分析师Yang Bai：我的问题是关于海外的游戏市场，我们看到在过去的一段时间里，公司还持续地发力海外市场，并且成立了不少工作室，请问管理层如何看待公司未来布局海外的步伐？这些海外工作室是否有一些正在开发中的产品可以和我们分享？

丁磊：海外游戏市场对网易来说是非常重要的，未来的业绩发展方向。众所周知，我们公司在过去一年没有获得国内游戏的版号，那我们的研发力量不得不面向欧美日韩进行产品的研发。我相信网易在过去20年里积累了大量研发的经验，是一个非常有研发效率的企业，我们也积极地跟海外有创意的制作人，通过各种方式进行合作，开拓海外用户喜欢的游戏作品。目前已经有不少产品立项，在进行研发，相信不久的将来，会有丰硕的成果。这一次你看到的网易6月2日在海外上线的《暗黑破坏神：不朽》就是我们和暴雪共同研发的，针对海外市场的，确切地说是针对全球市场的作品，目前看市场反应还是非常成功的，所以我们是有能力去做这方面开发的。

杰弗瑞分析师Thomas Chung：在全球宏观环境不太明朗的情况下，互联网公司都在降本增效，优化员工成本，还有就是在销售费用方面有更积极的管控，可否请管理层分享一下在销售研发，跟行政费用方面的展望？

丁磊：你提到的这些费用，不能说是裁剪，而是优化，企业需要持续不断地对自己的每一个环节进行优化，这个优化过程中，有缩减的过程，也有加大这个投资的过程，网易会持续不断地去做这方面优化工作，但并不意味着我们因为大环境的不理想，就要做出某一方面的行动。我们是一家持续的，居安思危的，长远看问题的企业。

杨昭烜：补充一下，我们过去几年一直承诺在研发方面的投资，公司总员工数也基本保持稳定。我们相信对于员工的投入，在科技方面的投资，有助于提升我们创作世界级内容的能力。

瑞士信贷分析师Kenneth Fong：请教一下管理层对国内监管环境的看法，以及版号批准的预期。在减少版号发放的大环境下，公司游戏的发展策略，包括玩法，IP，投资的方向会有什么改变？

丁磊：目前的环境促使我们一方面把更多的市场放在海外拓展方面，对欧美日韩的用户进行拓展。第二个方面也给了我们一个警示，让我们更加珍惜国内的市场，要更积极地开发品质优良的游戏作品，版号目前对我们来说是一个非常稀缺的资源。

高盛分析师Lincoln Kong：想请问管理层关于公司两款游戏的一些问题。一个《无尽的拉格朗日》，管理层刚才也介绍说最近几个月这款游戏的热度，月活跃用户数涨得都很快，请管理层谈谈主要是哪些原因推动了用户基数的增长？如何看SLG游戏（策略类游戏）未来的生命周期？另外一个就是关于《永劫无间》的手游，如果我们能顺利拿到版号，公司如何看这类手游的增长潜力？目前可能市场上也已经出现了日活跃用户数比较大的竞品，公司如何看《永劫无间》差异化优势，以及未来可以拿到多大的市场份额？

胡志鹏：关于《无尽的拉格朗日》的问题，我们的团队非常擅长长线运营，在这之前，《无尽的拉格朗日》这款产品的日活跃用户数一直保持着非常稳健的增长。今年第二季度，我们推出了新的版本，这个新的版本广受好评和欢迎，让很多玩家更深切地感受到了我们的SLG产品和市面其他竞品的差异，通过了解宏观用户的结构，我们也发现在新版本推出之后，我们的用户泛化了很多，也说明我们新开发的内容具备了一定的穿透力，所以我相信这款产品在未来会取得更大的成绩。

关于第二个问题，我们知道市面上确实已经有比较多日活跃用户数比较大的竞品，但是我们认为《永劫无间》给玩家提供了一些不同的体验，特别是近战生存的体验，以及自由移动的体验，我们能够提供非常独特的自由度，也是目前市面上比较缺乏的品类，之所以缺乏这个品类，是因为我们做过研究，这一类游戏需要比较强的设计能力与技术实践，我们在这两点上做了非常多的积累，在之前我们也推出了《流星蝴蝶剑》，在手机上体验非常好的产品。我们丰富的经验能够用到其他手游上，让全球玩家享受到它的乐趣。

花旗分析师Alicia Yap：我有一个问题关于公司美股ADR退市的风险，还有香港主板上市的计划。能否请管理层同我们分享一下，如果我们在香港主板上市，大概会在什么时候？管理层是否有关于中美之间就中概股退市问题进行讨论方面的信息？我们的ADR是否真的会从美国退市？管理层有哪些更新？

杨昭烜：首先，我们正在非常密切地关注事态的发展，大家可能也知道这个问题的发展是不受任何一家公司控制的，更多的还是地缘政治方面的问题。我们依然保持谨慎乐观的态度，相信中美两个大国，以及两国高层能够找到利益共同点，在退市的问题上，因为中国有超过200家公司在美国市场上市，我们认为不太可能出现硬着陆，或者脱钩，或者说加速恶化的情况。我们能够控制的是为最极端的情况做积极准备，保持上市状态和维持流动性。2020年的时候，公司成为第二家同时在美国和香港两地上市ADR的中国公司，虽然目前我们在香港市场是二次上市，但是从二次上市向主要上市地的转换基本就是履行一些手续，或者开玩笑说，就是律师的工作，没有什么大的阻碍，并且我们也已经开始做相关的工作有一段时间了。如果确有需要，这种转换也将迅速而顺利完成。

海通国际分析师Natalie Wu：最近有魔兽手游版中止开发的传闻，想确认一下这是否是一个独立事件，我们需不需要担心和暴雪目前以及未来的合作，尤其是考虑到明年被微软收购以后？第二个问题关于前面问到的《无尽的拉格朗日》，想请问一下是不是最近有比较大的增量是来自抖音发行人计划？如果是的话，目前的利润率情况怎么样？是不是相应的分发成本也要高一些？

丁磊：关于暴雪《魔兽世界》手游的问题，就像你说的，这是一个独立的事件。我们跟暴雪的合作，到目前为止还是非常不错的。我们刚刚一起共同发行了《暗黑破坏神：不朽》，在全世界范围内也取得了不错的成绩。

杨昭烜：关于第二个问题，公司会持续监测和探索有效的用户获取和市场营销方式，包括通过抖音在内的众多渠道，抖音对于某些类型游戏的营销是非常有效的，《无尽的拉格朗日》就是一个例子，但是我们在总体观察一款游戏的利润率水平时，会考虑很多因素，营销渠道和支出是其中的一个方面，这款游戏之所以能够取得用户的青睐和成功，我不觉得是某个特定的营销渠道起了决定性的作用，可能起了一些作用，但是更为重要的是游戏不断更新推出的扩展包，尤其是二季度我们发布的扩展包起到了很大作用。

汇丰银行分析师Charlene Liu：我有一个关于《暗黑》的问题，我们看到这款游戏上线以来，用户增长的流水，已经取得相当不错的成绩，请问一下管理层是怎么看待这个游戏的表现的？对于未来的生命周期有怎样的期待？公司最为关注游戏的哪些指标？

胡志鹏：《暗黑》上线之后，在全球市场都取得了非常显著的成绩，作为一款MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）产品，我们预期会进行长期的运营，就像我们过去运营《梦幻西游》，《大话西游》一样，我们会维护好现有的用户，同时随着后续不断的更新和资料片内容的开发，会吸引更多的玩家体验《暗黑》的游戏世界。

摩根士丹利分析师Alex Poon：第一个问题，请问国内的游戏和海外的游戏在货币化和氪金的机制方面，在设计方面有没有什么明显的区别？比如说《暗黑》在刚刚上线的时候，有一些美国的玩家会觉得氪金比较重，请问公司未来在全球手游业务中，会让玩家逐渐习惯氪金的模式，还是说在设计方面需要做得轻度一些，做一些调整？第二个问题请问《永劫无间》在Xbox平台上的表现如何？该游戏在PS5和其他设备上线的时间表？公司如何预测来自主机游戏的收入？

胡志鹏：我们的游戏产品为所有用户都提供了非常优质的游戏体验，并非只制作一些仅仅服务与少数大R玩家（创造游戏80%甚至是90%以上营收的用户）的游戏。相反，无论玩家的能力高低，希望他们都能够在我们的游戏里获得非常优质的游戏体验。据我所知，我身边很多的国内和海外玩家，在不花钱的情况下，都能非常好地体验《暗黑》这款产品。在全球不同国家和区域有着不同的文化背景，不同的用户游戏习惯和消费习惯，我们会根据这些差异，展开我们全球的游戏开发和运营，我们也会尽量满足不同市场用户的特殊需求和差异化需求。

关于《永劫无间》在Xbox平台上的表现，我们在财报中也有披露，因为我们加入的是会员机制，上线以后带来了大量的新增用户量，让更多的顶级玩家体验到了这款游戏的魅力。我们计划在今年年底或者明年年初在PS5上线，相信更多玩家会有机会玩到这款游戏。