网易高管解读2023年Q1财报 丁磊称大模型场景最关键

5月26日消息，网易日前发布截至3月31日的2023年第一季度财报，财报显示，网易2023年第一季度净收入250亿元，非公认会计准则下归属于公司股东的净利润76亿元。

本季度，网易Q1研发投入37亿元，研发投入占比营收达15%。同时，网易利用AI等自研技术已实现数字内容生产关键环节提效90%。一季度，网易游戏及相关增值服务净收入201亿元，同环比实现双增长。

网易云音乐Q1净收入20亿元，毛利率从去年同期12.2%大幅提升至22.4%。网易有道净收入12亿元，基于自研大模型“子曰”开发的“AI口语老师”等功能快速迭代，将率先在国内教育场景落地AIGC技术。网易创新及其他业务净收入19亿元。

财报发布后，网易CEO丁磊，CFO杨昭烜和副总裁胡志鹏等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

丁磊表示，AI大模型的发展可谓“百花齐放，百家争鸣”。在大模型竞争中，落地场景是最关键的，现在各大厂商产品大同小异。真正的AI胜者要选择适当场景，做出符合用户体验的AI产品。随着技术不断发展，未来在大模型上的研发费用会逐渐减少。

图源：截自网易官网

附财报会议问答环节实录：

花旗银行分析师：我有一个关于整个游戏市场跟宏观的情况。请教管理层有没有觉得最近中国整体宏观消费比较疲软，有没有看到游戏玩家的消费出现减少？游戏行业会不会受到中国宏观经济的影响？管理层对于网易未来几个季度游戏收入的增长趋势有怎样的展望？

丁磊： 目前我们还没有看到游戏产业受到宏观消费疲软的影响，我们也不只着眼于中国的消费市场，也立足于未来的海外市场，我们团队对于未来游戏产业的发展还是非常有信心的，能做出优秀的作品，高质量的作品来满足消费者的需要。

中金分析师：我的问题是关于《逆水寒》手游，该游戏此前开启了新一轮的测试，管理层有没有什么进展可以跟大家分享的？另外，该游戏在捏脸NPC（非玩家角色）对话和玩家作词等方面都应用了人工智能技术，未来还可能有哪些方向的人工智能创新，会在游戏里面同大家见面？

胡志鹏： 我们刚刚结束了《逆水寒》手游的新一轮测试，当我们放大了测试规模之后，吸引了来自不同游戏的玩家，我们的游戏满足了不同类型玩家的需求，不论是MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏），还是其他类型的玩家，都在这款游戏中找到了乐趣，这一轮测试也取得了非常好的效果。我们也拿到了很多玩家的反馈意见，接下来两个月的时间里，我们会充分地对游戏里存在的一些瑕疵进行调整，相信到6月30日正式上线的时候，一定会给大家一个满意的答卷。

关于人工智能技术在游戏中的应用，正如大家所见，人工智能技术在游戏中的应用创造了很多新的玩法，在测试期间受到玩家的广泛好评。 最重要的是，这款游戏我们从“游戏+人工智能”变成了“人工智能+游戏”的模式，所以整个游戏的基座就建立在深度学习人工智能的基础上，在这样的条件下，我们后面可以创作非常多具有想象力的，以前从来没有过的玩法和系统，也请大家期待。

瑞银分析师：我有一个关于《蛋仔派对》的问题。这款游戏今年以来都表现得非常强劲且坚挺，管理层能否分享一下二季度这款游戏的趋势，我们对于这款游戏的用户和变现前景如何展望？另外，管理层能否更多介绍一下我们在海外的具体布局？

丁磊：《蛋仔派对》从上线到目前一直保持着非常好的成绩，网易还是非常有信心让《蛋仔派对》在未来的两到三年，乃至更多的时间内，一直成为玩家喜欢的合家欢游戏。我们有信心在这个产品上持续不断的进行创新，来满足用户需求，我相信，今年暑假我们也会有其他更多的令人耳目一新的高质量作品推出。我同样相信，《蛋仔派对》也是有计划向海外进行发展的规划的，网易对未来发展产品的路径图都是有把握的。

瑞士信贷分析师：可否请管理层分享对海外工作室的投资计划，包括研发、投资策略，以及我们所投资的公司目前所处的发展阶段？

丁磊：我们目前在海外有20多个工作室，很高兴能与这些团队分享我们创作方面的成功经验。我们也非常有信心在明年和后年有海外工作室推出的作品面世，让他们既能服务海外市场，也能服务于中国市场。我相信，同这些经验丰富的团队在一起，大家都是双赢的，我们也愿意将公司在过去20多年的创作经验同他们分享，帮助他们做出更加令人瞩目的游戏。

美银美林分析师：我想跟进一个关于人工智能大模型的问题，可否请管理层介绍一下该业务在研发投入、成本费用方面的一些情况？

丁磊：人工智能在过去5个月的发展可以用百花齐放、百家争鸣、眼花缭乱来形容，每天都会冒出各种不同场景下的基于大模型的应用。在这个领域里面，我们觉得场景是最关键，至于说研发费用方面，我们倒认为，到后面应该是会越来越小，不会像前期那样，需要那么多的资金和算力的投入，我觉得后面发展过程中会逐渐走出一些可优化的路径出来。网易目前更着重于人工智能在不同产品场景下的应用，这是我们首先要去思考的。大模型在这个世界上几家做的都是大同小异，所以我相信在人工智能方面，真正的胜利者是在于选择对的，适当的场景，做出符合用户优质体验的产品。

丁磊

图源：网易官微

高盛分析师：我有一个关于新游戏竞争方面的问题。从国内游戏版号发放正常化以来，过去两个月我们看到了不少新游戏进入市场，未来几个月也会有更多的新游戏进来，管理层如何看待今年新游戏市场的竞争格局？更多的是存量竞争，还是增量方面的竞争？对于网易已有的游戏产品，我们如何去持续加强长线运营能力？尤其在像《梦幻西游》和《蛋仔派对》两款游戏上，有何考虑。

丁磊：我觉得新游戏在过去4、5个月里面的确是非常多地涌现出来，但消费者只会选择高质量的作品，对于网易而言，最重要的一件事情就是在过去的和未来的产品中都保持与众不同的创新，来满足用户的需要，不管是玩法层面的创新，还是对新技术的应用，我们有信心在未来的发展中继续保持独特的优势。你从过去这么多的游戏里面可以看到一件事情，其实网易最擅长的MMORPG游戏这个品类，跟我们竞争的公司是比较少的，相信我们能把这个品类的优势发挥好。像我们6月30日要推出的《逆水寒》手游，我相信是经过了非常长时间的打磨、沉淀和积累的一款作品，这个团队拥有十几年做MMORPG游戏的经验，我相信他们在未来可以取得非常巨大的成功。同样，我们未来也会推出一些其他品类的，人无我有的作品，都会在6月份左右逐渐上线，除了你提到的两款游戏，我们还有更多的作品会在市场上站住脚。

杨昭烜：我补充一下，除了不断创新和在新推出游戏方面取得成功，在这里我也要强调网易在既有游戏长线运营方面的优势。举例来说，《梦幻西游》手游版作为我们最早推出的手游产品之一，在一季度取得了创纪录的高速增长，《第五人格》（Identity V）已经推出5年多时间，也在一季度取得了创纪录的高速增长。公司这些既有游戏产品的表现令人惊艳，继续成为我们主要的收入贡献来源，助力公司在创新和产品优化方面的持续投入。

摩根士丹利分析师：一季度公司游戏业务的毛利率应该创下了7年的新高，接近67%，能否谈谈推动毛利率增长的原因？另外，公司的股息率在今年或者明年有没有机会提升？

杨昭烜：取得这一毛利率水平的一个主要原因是公司规模的不断增长，以及随之而来的经营杠杆，过去几年我们一直不断有新作品不断推出，而且增长也是稳定的。第二，我们自一月份开始终止了部分利润率较低的代理游戏的运营，优化了营收结构，提升了利润率。第三，我们持续优化渠道成本，取得iOS平台和自由渠道的平衡。

关于股息的问题，我们目前的股息率是30%，是全球极为少有的，过去10年中持续支付股息的科技公司之一。我们支付股息的同时，也回购公司股份，同股东一道分享公司的成长，为股东提供回报，我们致力于此。当然，我们也会不断重新审视相关计划，比如我们将回购计划从5亿美元提升到20亿，30亿美元，目前我们的董事会已经批准了公司50亿美元的回购计划，而且几年前，我们的股息率也从此前的25%提升到30%。这些计划未来也会随着公司的增长而进行调整，优化长期股东价值回报。

海通国际分析师：我问一个关于云音乐的问题。首先，公司降低收入分成是出于怎样的考虑？弱化直播功能是不是监管要求？除去这部分影响之后，这部分业务的营收同比是怎样的变化？目前情况下，云音乐业务何时能够实现同比转正？

杨昭烜：云音乐业务的营收主要有两部分，一是在线音乐服务，这部分同比是增长的，驱动力主要来自付费用户数的不断增加；二是社交娱乐服务，这部分同比是减少的。如我们此前所言，我们的工作重点已经转移到提升盈利能力和健康运营方面，而非只是关注营收增长，相应的，我们的资源投入也有所调整，增加了有利于粉丝群体可持续增长方面的投入，降低了同机构的分成。所以出现了一季度营收同比的下降，但同时，毛利率大幅改善，从一年前的12%，提升至今年一季度的22.4%。相信在取得可持续和健康的利润率方面，我们正步入正轨，通过持续努力，我们未来将取得现金流的平衡，以及损益表的平衡。