抢占东南亚价值洼地：乐享集团海外电商业务优势凸显

今年6月，世界头号对冲基金桥水创始人瑞·达利欧向红杉中国创始人沈南鹏提出了一个问题：“如果我给你20亿美元的风投资金进行投资，唯一的要求是不能投美国或者中国，你会把钱投向哪儿？”

沈南鹏毫不犹豫地答道：“东南亚”。

中国资本押注东南亚市场

沈南鹏认为，这些国家和地区更像中国，消费互联网现在是异军突起，他们的外卖、共享出行、电商等等都发展得非常迅速。如果说未来看到有东南亚版的美团、拼多多，我也不会惊讶，而且这些国家和地区也会诞生百亿级别体量的公司。

红杉资本6月份宣布，完成一档规模约8.5亿美元的东南亚基金，将用于投资初创公司，从种子融资到IPO。脱胎于中金的鼎晖投资、雷军旗下的顺为资本、经济学家胡祖六的春华资本、郭广昌的复星、李嘉诚的维港投资等VC，都陆续进入东南亚。

乐享集团也将东南亚作为海外业务首发区域。早在2021年四季度，已初步完成供应链、独立站平台、流量模型等一系列项目布局，在东南亚地区的多个国家落地海外电商业务。

复制中国发展的黄金十年

中金公司在2021年发布了一份名为《东南亚，十年前的中国市场》的研究报告，提出东南亚毗邻中国，享有人口红利，按照经济发展水平可分为3个梯队，相当于中国的一线城市、二三线城市、农村地区。其中，第二梯队是主流，包括马来西亚、泰国、印度尼西亚、菲律宾、越南、老挝，合计占东南亚人口的88%，经济发展水平与我国21世纪初期相当。

报告进一步指出，东南亚消费电子处于快速普及阶段，尤其是手机市场增长迅速，中国品牌影响力提升。2019年东南亚主要国家（越南、印尼、泰国、马来西亚、菲律宾）手机零售市场规模为205亿美元，相当于中国市场的18%；市场规模2015-2019CAGR为4.2%，对比中国为3.9%，东南亚增速略高。

随着智能手机在年轻群体中快速普及，东南亚网民数量快速增长。根据TEMASEK数据，东南亚地区2018年互联网用户相较于2015年增加9000万达到3.5亿人，CAGR达10%。智能手机普及直接推动了东南亚电商市场逆势高速增长。

乐享集团东南亚电商业务价值凸显

据亿邦动力的《2022东南亚跨境电商出海报告》数据统计，除新加坡外，菲律宾、印尼、越南、马拉西亚及泰国均进入2022年全球电商增长率TOP10国家。预计到2025年东南亚电商市场规模将从2021年的1200亿美元增长至2340亿美元，其中TikTok、Facebook、Instagram等社交电商市场份额将占到东南亚电商市场总份额的60%-80%。

乐享集团作为首批服务于Tik Tok电商商业化的中国科技公司，已经尝到了东南亚新兴市场红利。根据集团8月31日晚发布的2022年上半年业绩报告显示，海外电商业务实现销售额10.21亿港元，贡献收入比重占集团总营收的75%，成为公司营收高速增长的主要引擎。

乐享集团采用“兴趣推荐算法出海+数字供应链出海”模式，目前主要销售多个知名国货品牌的消费电子类产品，于2021年四季度已初步完成供应链、独立站平台、流量模型等一系列准备事宜的落地。海外电商业务的爆发强化了乐享集团全新的增长逻辑，有望推动估值持续提升。