高盛维持快手“买入”评级 目标价90港元

12月1日消息，高盛发布研究报告称，维持快手“买入”评级，目标价90港元。报告称，近期，该行与快手管理层进行了沟通，快手管理层称，在盈利能力和利润率方面，除了更好地控制海外业务的支出和缩小亏损外，期望通过：收入组合转向高利润业务；市场营销费用持续下降；长期逐步削减研发和行政管理费用的措施，以持续降低国内成本，提高利润率和缩小亏损。

高盛指出，快手广告业务于2023年复苏。管理层表示，外部广告收入与宏观环境之间存在很强的相关性，尽管面临挑战，但在2022年第三季度，月活跃广告商同比增长65%。管理层预计，电动汽车、交通、金融服务、快消品和餐饮等新的垂直领域将更快复苏，并对2023年的增长再次加速持乐观态度，同时因用户基础和内容的多样化，公司预计竞争风险可控。

电商和新业务方面，管理层强调了2022年三季度行业外GMV的增长，对于外部环节，快手在双11期间的GMV贡献低于0.5%。同时，管理层指出，在推出基于货架的电商之前，有必要积累如何将SKU与商家和KOL相匹配的经验。新业务上，管理层期望，包括海外、蓝领招聘（快聘）和本地服务业务有严格的支出、有效的成本控制和潜在的变现机会，同时密切关注新业务的投资回报率和对利润率的影响。

截至12月1日收盘，快手报收于57.70港元，上涨2.03%，换手率1.54%，成交量5438.23万股，成交额31.73亿港元，总市值2481.76亿港元。

快手2022年第三季度财报显示，该公司第三季度营收231.3亿元，同比增长19%。根据财报，2022年三季度线上营销服务营收116亿元，同比增长6.2%；直播业务营收89亿元，同比增长15.8%；其他服务营收26亿元，同比增长39.4%。第三季度，电商商品交易总额同比增长26.6%，达2225亿元。

继今年二季度提前实现国内业务单季盈利目标后，快手国内业务三季度经营利润超3.75亿元，环比增长近3倍，DAU（日活用户）同比增长13.4%至3.63亿，MAU（月活用户）同比增长9.3%至6.26亿。