中银国际维持京东集团-SW“买入”评级 目标价升至349港元

1月10日消息，中银国际发布研究报告称，维持京东集团-SW“买入”评级，考虑到汇率因素和集团投资的估值提升，目标价升至349港元。该行预计，公司去年第四季的直接销售将同比增长2.8%，收入则将增7.7%。与此同时，预计京东效率/利润率将继续改善，上季非通用会计准则（non-GAAP）净利润率将升至1.9%。

与此同时，野村发表报告表示，预计京东去年第四季收入符预期，集团维持其业务指引，包括料整体收入录得中高单位数增长、零售业务收入则录得低单位数增长。野村表示，自去年11月底起，内地放宽防疫措施，利好物流网络复苏，部分被平平的消费情绪所抵销，主要是内地当时正处理疫情严峻的情况。

野村预计，公司综合收入按年增8%至2,970亿元人民币，与市场预测一致，并预计公司综合非通用会计准则净利润按年增56%至56亿元人民币。将京东目标价由298港元上调至322港元，维持“买入”评级。

值得一提的是，京东图书今日与当当网签订战略合作协议，当当官方旗舰店在京东全面上线运营。京东图书与当当网表示，双方将以此为起点，在货品融通、客户服务、整合营销、供应链协作等领域持续深化合作。

货品方面，当当旗舰店将涵盖当当网所有图书品类，包括当当网独家渠道的货品，实现与当当网全站的货品通联、价格对标，形成聚合效应，通力打造成业务增长新标杆。同时，双方还将在打击盗版书方面展开合作，促进行业健康发展。

供应链方面，双方将进一步探索货品共享、仓储互补、一键代发、就近发货和“一盘货”等模式，京东的链网融合优势与当当网的智慧供应链服务系统将进一步深度链接，依托数智化供应链提高运营效率、降低运营成本。

营销方面，京东图书和当当网将在日常营销活动的同时，在423世界读书日、京东618、京东11.11、开学季、寒暑假等重点营销活动中共同行动，吸引更多读者参与。京东将进一步给予当当网政策扶持，开放资源，共享京东的营销红利，实现更多的销售转化。

服务方面，读者将得到京东和当当网的双重服务保障和福利加持，加入当当网在京东的会员体系，享受更多会员权益；并支持价格保护，享受晚发赔、闪电退款、商品破损包退换等特色服务，覆盖售前选购、售中履约、售后无忧的全链路全流程。