华安基金：突破1900关口，诸多利好推动金价连续四周上涨

上周，CPI环比转负、美联储官员释放放缓升息信号等诸多利好推动，全周COMEX黄金从1870.5美元/盎司涨至1923.0美元/盎司（周环比2.81%），AU9999从409.3元/克涨至414.4元/克（周环比1.24%）。美国十年期国债收益率跌至3.49%，实际利率跌至1.31%。

CPI环比转负、美联储官员释放放缓升息信号等诸多利好推动下，黄金连续第四周上涨并突破1900关口。上周周中披露的数据显示，美国12月季调后CPI环比降0.1%，略低于市场预期，是2020年5月以来首次转负。分项拆分看，能源服务及二手车等继续贡献主要减量，粘性较强的依旧为Shelter（租金）但前瞻数据已现拐点，数据发布后金价大幅上涨。另一方面，美联储官员也频频发声支持放缓加息，如里士满联储主席提到，在美联储努力压低通胀之际，更加谨慎地引导是“合理的”，多位官员也均支持在2月加息25BP，降低对经济的压力。

展望后市，华安基金指数与量化投资部表示，12月通胀数据如预期般回落，随着租金分项黏性下降，预计Q2有望回落至3%-4%，接近美联储目标利率。通胀持续回落和经济衰退概率加大背景下，美联储转鸽概率提升，黄金迎来配置机遇。从供需关系看，美元指数持续回落后，各国央行和机构加大黄金配置力度，黄金避险价值亦得到关注。

基于上述分析，结合当前基本面情况，华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值保持乐观态度。未来一周黄金投资中重点关注的信号：（1）美国12月经济与消费数据；（2）欧盟12月CPI数据；（3）美联储表态。

人民币计价黄金与国际金价走势比较：

来源：Blooomberg，华安基金

风险提示：

本报告所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此报告中所提及的任何证券的建议。本报告并非基金宣传推介资料，亦不构成任何法律文件。本报告非为对相关证券或市场的完整表述或概括，有关数据仅供参考，本公司不对其中的任何错漏和疏忽承担法律责任。投资者购买本公司旗下的产品时，应认真阅读相关法律文件。基金有风险，投资需谨慎。