中泰证券维持拼多多买入评级

3月23日消息，中泰证券日前发布报告，持续看好拼多多长远发展和后续业绩的增长，给予目标公司2023年PE 16X，对应2023年目标市值9120亿元；维持“买入”评级。

报告指出，拼多多坚持技术为中心，不断加大研发投入。2022年，拼多多全年研发投入超100亿元，是成立以来年度研发投入的最高金额。通过技术支持制造业和农业发展。制造业方面，通过数字化升级提高工厂效率，帮助制造商通过拼多多平台建立并发展品牌。农业方面，通过技术增强农业吸引力，吸引年轻劳动力更好将农业与数字经济结合。

此外，拼多多的平台优势也可以帮助农业成果更快地推向市场。作为农业方面的重点项目，多多买菜通过技术提升了农产品流动效率，高效匹配本地供给与需求，发挥农业特色同时在产品多样化选择、履约效率、用户体验等方面带来重大价值。

中泰证券表示，尽管增速低于预期，拼多多仍然进一步扩大了电商市场的份额，此次的增速证明了平台仍然处于高速增长的成长期，平台依然在不断地占据用户购物心智，对拼多多未来增长的健康度仍然保持信心。

中信证券近日也发布研究报告称，看好出海业务对拼多多长期增长的拉动，维持拼多多“买入”评级，给予公司2023年Non-GAAP PE 20X，维持目标价101美元。

中信证券认为，拼多多主站极致的效率优势料将保障公司长期竞争力，需求端的用户体验深化和活跃度提升与供给端的商户扩容形成共振，品牌广告主占比提升及广告工具渗透率提升有望驱动公司商业化扩容。

此外，中信证券指出，拼多多跨境电商平台Temu目前各品类招商处于快速扩容状态，品牌化能力快速补齐，市场扩张速度超出预期。中信证券称，截至3月15日Temu已经上线美国、加拿大、澳大利亚、新西兰市场，并将于3月25日上线英国市场；2023年有望全面上线欧盟27国。中信证券预测，若在年内Temu推动欧盟27个国家的全面上线，则市场扩张的速度将超出此前预期，或对公司GMV带来增量空间。

中信证券表示，在主站市场竞争力、市场份额及盈利能力稳固的基础之上，叠加多多买菜市场龙头确立、扭亏在即，海外业务增长迅猛、频超预期，中信证券认为，拼多多仍是2023年国内互联网平台企业中最具看点的龙头标的之一。