大和维持阿里巴巴“买入”评级

3月31日消息，大和近日发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“买入”评级，估计其旗下菜鸟及本地服务业务分拆上市可能性增加，同时外部融资也可为集团释放价值，在股票期权计划下员工利益与相关事业群更好地结合在一起，有助提高员工士气及留存率。

报告中称，公司董事长兼首席执行官张勇就“1+6+N”组织架构重组方案发表员工内部信，宣布将成立六个新大事业群，包括云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业及大文娱集团，并实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制。

大和提到，阿里内部信还指出将实行控股公司架构，每个大事业群和其他投资将保留筹集外部资金和寻求上市的灵活性，当中淘宝天猫商业除外。大和认为，业务重组及成立新事业群符合预期，令各项业务可以在竞争加剧的情况下更快地响应市场变化，对营运应不会造成太多影响。

光大证券近日也发布研究报告称，上调阿里巴巴-SW评级至“买入”，认为“1+6+N”模式有利于阿里缩短决策链路，进一步提升经营管理效率，更快的应对市场环境的变化。公司重新构建组织架构，分部独立经营后，市场或将对于不同业务分部重新估值，有利于抬升整体集团企业价值。

公司董事会主席兼首席执行官张勇发布全员信《唯有自我变革，才能开创未来》，启动新一轮公司治理变革，公司将构建“”1+6+N“”的组织结构，即在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司，并分别建立各业务集团和业务公司的董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，对各自经营结果负总责。

光大证券指出，2015年，阿里巴巴提出中台战略，形成了“大中台、小前台”的治理模式，2020年公司开始倡行打造敏捷组织，推行多元化治理结构下的经营责任制，“1+6+N”的组织结构是敏捷组织理念进一步深化的结果，此次调整后，阿里巴巴集团的中后台职能部门将全面做轻、做薄，自2015年以来积累的中后台能力，将有序进入到相关业务集团和公司赋能前台业务发展。业务集团和公司所必需的共享中后台服务，将通过专业服务公司的模式提供。